Mysteel解读：玉米价格止涨会跌，结晶葡萄糖稳价观望

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　　导语：近期结晶葡萄糖厂家出货价格连续上调，整体上行幅度达到100-200元/吨，低价也在陆续跟进，大厂挺价，价格涨至高位，近期暂时高位稳定，观望市场为主，近期下游签单也较为谨慎，对高价抵触，主要流通前期订单为主。

　　自上周开始，结晶葡萄糖厂家一直试探性提涨价格，主要是因为原料玉米(2650, 7.00, 0.26%)价格连续走高，华北地区玉米价格快速突破3000元/吨高位，最高达到3100元/吨，结晶葡萄糖成本增加较多。加之下游在原料强势上行下，对后期价格看涨，采购签单积极，企业在成本增加，签单增多下，连续提涨价格。截止到目前，黑龙江主流出厂价3680-3750元/吨，河北企业主流出厂价3950-4060元/吨，山东企业主流出厂价3950-4250元/吨，近期随着原料价格止跌回跌，成本走低下，结晶葡萄糖厂家暂时高价稳定观望市场。

　　表1 结晶葡萄糖开工和库存对比

	开工率	库存
8月3日	49.05%	185400
8月17日	47.19%	181400
涨跌	-1.86%	-4000

　　近期结晶葡萄糖开工有下滑，截止到目前，市场整体开工较月初下滑1.86个百分点，主要是因为玉米上货量不足，导致部分企业开工受限，生产减少。另一方面，价格上行，下游对前期低价订单提货积极，并且买涨不买跌心理也刺激了下游拿货，导致库存下滑，截至到目前，国内结晶葡萄糖库存18.14万吨，较月初减少0.4万吨，整体库存处于近一年内低位，甚至部分小包装出现紧缺状态。

　　对于后期价格来说，目前行业开工较低，库存也并无压力，支撑企业在原料下滑情况下，仍将价格维持在较高位置。但后期原料玉米仍有小幅下滑趋势，结晶葡萄糖成本下滑，另一方面，随着雨水天气过去，玉米上货量增加，企业原料紧缺逐步缓解下，开工将增加，市场供应量增加，后期将对成交价格起到一定压制。并且随着结晶葡萄糖价格上涨，厂家盈利增加，预计后期结晶葡萄糖价格稳中偏弱运行，但考虑到玉米处于青黄不接时期，后期下滑空间有限，也在一定程度上限制了企业价格弱势空间。