大跌近4%！尿素的“印度行情”远未结束

自印度IPL（印度钾肥公司）于7月25日发布了尿素进口招标以来，吸引了市场的广泛关注，该事件一直左右国内尿素期货价格走势。经过一轮紧张的竞争，8月9日本轮印标开标，共收到了来自23家供货商、总计338.25万吨尿素的报价。

据了解，印度本次尿素进口招标引发了众多供货商的积极参与，竞争异常激烈。东海岸最低报价为每吨396美元（CFR价），而西海岸最低报价为每吨399美元（CFR价）。尽管在招标前市场普遍预期招标结果将对尿素市场产生积极影响，但实际数据揭晓后，市场反应相对疲软。


来源：Indian Potash Limited

周四（8月10日）尿素期货主力合约价格开盘后低开低走，午盘一度扩大跌近4%，收盘最终下跌3.02%，收报1994元，跌破2000元附近的支撑水平，后市走势充满不确定性。

国内尿素期价下跌或许源于市场对招标结果的提前消化，以及供应前景的不确定性。尽管报价数量众多，但市场仍需关注实际的交货和供应情况，以进一步判断未来尿素市场的走势。

综合市场消息的分析，国内目前备有大约35万吨至70万吨不等的印标准备货源。这些货源分布在各个环节，包括生产厂家、港口、社会仓库，还可能存在一些空单待补充。如果这些货源能够顺利销售，甚至可能引发新的采购需求，这将在9月下旬之前为国内市场带来新的支撑。同时，叠加其他国内利好因素协同作用，有望引发一段阶段性的行情。

然而，需要注意的是，印标中的量价数据为市场提供了参考，但市场仍需谨慎对待，毕竟尿素市场受多种因素影响，报价只是其中之一。如果参与交易的量未能达到预期水平，可能会在短期内对市场产生一定程度的利空影响。毕竟当前国内市场基本面呈现相对弱势态势。

市场分析认为，尽管报价数量丰富，供货量相对充足，但市场对于这一招标结果的积极预期已经在市场传闻中提前消化。因此，实际揭晓后的利好效应有所减弱，导致尿素期货价格出现了下跌。此外，市场对于未来出口需求的不确定性也使投资者对市场走势保持谨慎态度。

现货方面，今日尿素市场继续出现挺价现象。国内尿素价格继续上调10-100元/吨，目前尿素工厂预收较多，集港订单持续发运，挺价心态偏强。河北地区上调幅度10-40元/吨；山东地区上调20-60元/吨；河南地区上调30-50元/吨；东北华锦上调100元/吨。


尿素期货主力持仓额明细，来源：Choice

值得关注的是，国内尿素市场目前正面临多重因素的影响。一方面，国内已准备了大量的货源，包括厂家、港口以及社会仓库等，这将在一定程度上影响市场供需关系。另一方面，出口订单的陆续成交可能对市场形成一定的支撑，但市场对于参与量和实际出口情况仍存在担忧。

目前，市场传言8月尿素出口量在40万吨以上，这对于近月合约可能形成利好。然而，主力2401合约受到国内农需淡季、出口、淡储以及新产能投产的影响，未来交易和驱动主要集中在出口方面。

总的来说，印度尿素进口招标结果的揭晓在市场上引发了一定的波动。虽然市场反应相对疲软，但市场专家认为，供应前景的不确定性仍可能对尿素市场产生影响。投资者和交易员需要保持警惕，随时关注市场动态，以适应市场的变化，抓住可能出现的机会。未来，市场对于供应情况和需求变化的敏感度将成为决定尿素市场走势的重要因素之一。

尿素的“印度行情”远未结束

据印度当地媒体最新消息，目前印度尿素出现短缺现象，全印度多地区种植短期农作物的农民对化肥商店缺货表示担忧。尿素对水稻、香蕉、甘蔗以及棉花等种植至关重要。

印度农业人口众多，对尿素需求较大。虽然农业GDP贡献仅占印度全国GDP的1/7，但印度有三分之二的人口依赖农业，且以小农户为主，约86%农民的耕地面积小于2公顷。2022年，印度GDP达3.38万亿美元，农业或农业相关行业占GDP总额约18%；总人口数首次超越中国为14.28亿人，其中50%劳动人口从事农业或农业相关行业，三分之二人口仍然直接或间接依靠农业维生。

印度庞大的农业人口以及对粮食自给自足的目标，催生了印度市场对化肥，尤其是尿素的巨大需求。印度政府一直通过补贴，或大面积推广纳米尿素等方法，来让农民能用得起肥料，也让生产尿素的厂家至少得到12%的回报率，从而达到一个均衡的政策布局。

印度拥有世界第二大可耕地，面积共1.57亿公顷，也是第二大的农业产出国。它拥有46-60种不同种类的种植土壤，而全球20种主要农业气候区中，印度也具有15种，致使其有多项农作物产量名列世界前茅，包括世界排名第一的茶叶、香料、腰果、椰子、生姜、豆荚科（黄豆除外）与黑胡椒，世界第二的稻米、小麦、蔬菜、水果、瓜果、蔗糖、棉花等，2017年粮食产量达2.75亿吨。正因其孕育了众多农作物，印度同时也是世界化肥（肥料）第三大生产国及世界第二大消费国。

作为全球人口第一大国，化肥工业为其经济的重要产业之一，更是农业非常关键的原材料，提供农作物40%-50%养分。但其化肥工业却远远不能满足其农业发展需要，每年都需进口大量化肥。

印度化肥行业的生产比较集中。截至2019年，印度有31家大型尿素生产工厂，产能覆盖全国80%的尿素需求，同时，印度有21家大型磷肥生产工厂，给全国提供了50%的磷肥供给。但这些工厂均面临一个问题，即缺少投资，导致很多工厂停工。如果停工的工厂能够复产，印度尿素行业将能够实现自给自足。

近年来，印度人口增长速度高于稻米增产速度，导致潜在的重大粮食危机。为达成永续农业及粮食自给自足之目标，如何补贴以提供市场合理化肥价格，成为政府重要农业政策。

正如前述所言，为了保证农业对肥料需求，印度政府一方面鼓励国内企业大力发展肥料工业，另一方面也欢迎国外投资公司对印度投资化肥工业。但因其国内肥料产能不足，且农民大多用不起昂贵肥料，为满足国内农业需求，印度对其当地生产及进口尿素、复合肥料实行补贴制度。

由于补贴等支持制度，印度国内尿素及复合肥料售价远低于生产及进口成本，导致过去十多年来化肥消费量大幅增加，这也帮助了印度增加国内粮食等农作物的生产量。

文章来源：华闻期货