消费预期不足，糖价窄幅盘整

【行情回顾】

　　郑糖 2309 合约收盘报 6742 元/吨，涨幅 0.06%；夜盘窄幅盘整，收盘报 6744 元/吨，涨幅 0.01%。

　　【现货概述】

　　产销区现货报价持平，南宁站台价 7150/吨，成交一般；销区加工糖报价 7280-7620 元/吨，成交一般。

　　【资讯】

　　1、 巴西桑托斯港做为拉丁美洲最大港口，由于大豆(4933, -21.00, -0.42%)和食糖运输旺急剧增加，2023年上半年货物运输量创下历史新高。2023 年该港口出口食糖 810 万吨，增长4.8%，大豆发货量增长 10.4%，达到 2900 万吨。

　　2、 印度 ISMA 最新预估 23/24 榨季产糖量 3620 万吨，将有 450 万吨糖转化生产乙醇后，产糖量为 3168 万吨，其中国内消费 2750 万吨，剩余量约为 420 万吨。以上估产在假设正常降雨和其他最佳条件的情况下做出判断。

　　【市场分析】

　　昨日原糖 10 月合约收盘报 24.24 美分/磅，跌幅 0.62%；伦白糖(6763, 20.00, 0.30%) 10 月合约 697.7美元/吨，跌幅 0.379%。巴西中南部天气利好生产保持高榨进度，食糖维持高出口节奏，供应端增产导致国际原糖贸易流逐步宽松，对原糖上冲动能承压。然而欧盟区通胀缓和，市场需求向好，原白价差不断走阔，突破 160 美分/磅，支撑原糖在前高震荡区徘徊。但需要关注中东地区部分加工炼厂已开始扩增产能以及解除食糖出口禁令，未来将解决白糖供需不平衡状况。短期巴西糖增产与需求矛盾形成拉锯，原糖继续盘整为主。

　　国内糖市交投情况表现平淡，产区集团报价多数持平。郑糖主力 2309 合约进入交割月，换月主力合约 2401，资金移仓令远月价格坚挺，9-1 价差一度缩小至 70 左右。2309 合约受制于甜菜仓单难消化拖累，期现基差大幅走阔，下游冰糖厂糖源被替代糖源挤占，叠加市场消费不及预期，预计 8 月甜菜糖库存同比高于上年，对北方甜菜糖厂 9 月中下旬开榨带来压力。建议日内暂时观望，关注资金流向对盘面走向引导。

　　【仅供参考】