跌至1.89!油粕比创2020年3月31日以来新低,豆油相对豆粕被低估
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跌至1.89!油粕比创2020年3月31日以来新低,豆油相对豆粕被低估
7月31日,油粕比(豆油/豆粕)下跌至1.89(其中豆油期货价格8024元/吨,豆粕期货价格4253元/吨),油粕比跌至历史较低位置,豆油相对豆粕被低估;后市油粕比或自低位回升,做多油粕比套利策略(多豆油空豆粕)或有盈利空间。 自2013年以来,油粕比均值为2.2;比值处于2.5以上概率为12.88%,处于1.9以下概率为10.78%。 (数据来源:同花顺(300033)iFinD)
什么是油粕比套利? 油粕比即豆油期货价格与豆粕期货价格的比值。大豆压榨后的产物是豆油和豆粕,即100%大豆=17%豆油+80%豆柏+3%损耗;由于豆粕的产量是豆油产量的近4.5倍,所以大豆压榨企业的主要收入来源还是豆粕。 统计数据显示,油粕比值整体处于正态分布区间内,正常区间为1.9-2.5;当比值偏离正常值时就会出现套利机会。如果再结合豆油和豆粕的基本面因素,那么油粕比套利的胜率会更高。
做多油粕比逻辑主线有两条:
1)豆粕需求↓——豆粕库存↑——开工率↓——豆油供应↓
2)豆油需求↑——豆油供应↓——豆油库存↓ 做空油粕比逻辑主线:
1)豆粕需求↑——豆粕库存↓——开工率↑——豆油供应↑
2)豆油需求↓——豆油供应↑——豆油库存↑ |
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