Mysteel解读：CBOT大豆高位震荡 国内连粕走势强劲

近日连粕走势异常强劲，甚至与美豆走势产生分离迹象，涨幅明显强于美豆。国际方面，天气炒作持续发酵、地缘政治驱动农产品走高等重利多因素提振美豆走强。美豆主力合约11自上周三最高探到1428.75美分/蒲后，随后维持在1400美分/蒲上高位震荡。国内方面，连粕却节节攀升，不断刷新年内高点。截至7月27日盘中最高触及4374元/吨，后因部分资金获利了结导致涨幅收窄，但收盘后仍处于4300元/吨上方。据Mysteel调查市场中有不少8-9月基差还未点价的企业，正面临高位被迫结价的风险。之后是否有点价机会，美豆期价上涨与否至关重要，借此小编浅谈一二。

天气炒作持续发酵 美豆价格维持强势

自6月起美豆进入天气市，美豆期价开启上升趋势通道，至6月中下旬多头获利了结，技术面回调后开启第三浪。目前天气炒作仍在继续，美国本季度最大规模的热浪将在未来几天到达顶峰，然后向南部撤退，市场认为主产区炎热气候将面临结束，但美豆优良率回落市场担忧大豆(4986, -9.00, -0.18%)产量，支撑CBOT大豆期价，叠加地缘事件驱动提振农产品，预计美豆继续维持震荡偏强行情。

油厂挺粕意愿强烈，下游买兴正浓

受美盘大豆高位运行驱动，连粕期价强势拉涨，自6月上涨行情以来，几乎没有出现过像样的回调。在此情况下，油厂挺粕动力较强，现货及远月基差报价每日攀升。尽管如此，本周远月基差成交放量，远月成交总量约达到100万吨，以10-11月/10-12月为主。市场交易活跃，对未来看涨充满信心。

M09基差合约面临点价换月，后期是否还有机会

M09上的基差合同面临结价只有1个月不到的时间，从连粕M2309的持仓情况来看，目前连粕持仓仍然有122.56手，处于历史五年同期高位。尚未点价的企业后期在时间和空间上操作都有限，后期美豆表现至关重要。

豆粕(4298, -26.00, -0.60%)市场心态调研多以看涨为主

展望后市，下周豆粕行情是否能够继续强势运行呢？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下：

通过Mysteel市场心态调研，后市看涨的企业仍站多数，占54%，其中主体多为油及贸易商。33%的企业看空，主体多为下游饲料企业及投资机构。

总而言之，点价要不就趁早，近月点价将面临被集体高位结价的风险，要不就在观望一段时间，这个时候期价太高确实不适合去点价。现在市场担忧情绪强烈，毕竟6月以来，盘面一路上升，也完全不是按正常供需逻辑来走，很考验心态，这个时候我们更要沉住气，做好风控。