合成橡胶期货及期权50问｜合成橡胶期货及期权合约概况

合成橡胶期货及期权合约概况

24.合成橡胶期货及期权上市的重要意义有哪些?

推出合成橡胶期货及期权是我国行业发展的客观需要，也是期货市场服务实体企业、规避价格风险的有力措施，有利于服务国家“十四五”规划和“一带一路”倡议、助力行业技术升级、促进完善市场化定价体系，以及完善我国能源化工商品期货衍生品序列，提升重要大宗商品价格影响力。国内合成橡胶产业链的生产、贸易和消费企业积极呼吁尽快上市合成橡胶期货及期权品种，为合成橡胶产业的稳健发展保驾护航。



25.合成橡胶期货及期权将如何服务实体经济？

合成橡胶下游轮胎企业大多处于产业转型期，在“一带一路”倡议推动下已经“走出去”。在此期间推出合成橡胶期货及期权能有效完善橡胶工业期货产业链，可为我国合成橡胶企业提供价格风险管理工具。丁二烯橡胶是最主要的合成橡胶胶种之一，选择丁二烯橡胶作为交割标的能够有效地映射上游端的丁二烯原料价格，起到辅助定价的作用，是期货市场服务我国实体经济的具体体现。



26.合成橡胶期货设计的整体思路是如何？

上期所在合成橡胶期货的设计过程中，既借鉴了已上市品种的成功经验，也充分考虑了品种特性，着力风险防范，重视市场发展。一方面，制定符合合成橡胶市场特征的涨跌停板、保证金、限仓制度等风险控制措施。另一方面，制定了满足产业现状和发展趋势，符合现货贸易习惯、储运特点和产品特性的丁二烯橡胶期货实物交割制度，在可交割商品方面实施国内外商品认证，在交割方面采用“仓库”和“厂库”并行等业务规则。



27.合成橡胶期权设计的整体思路是如何？

立足创建国际一流交易所的视角，上期所坚持把国际标准同本土优势结合起来，深入分析国外期权产品的设计理念和方法，并结合国内期货市场实际情况，在实证研究和充分论证的基础上，科学设计合成橡胶期权合约规则，在最后交易日、行权方式、涨跌停板制度、保证金制度、持仓限额制度、做市商制度等各个环节充分体现兼顾市场发展与风险防范的理念，并对开展合成橡胶期权交易进行风险评估，制定了有针对性的风险防范措施，以确保交易的平稳开展和稳健运行。



28.为何选择丁二烯橡胶为合成橡胶期货交割标的物？

丁二烯橡胶标准化程度高，理化特征稳定，具有特别优异的耐寒性、耐磨性、弹性，还有较好的耐老化性能；国家标准明晰、包装规格统一，通用牌号为BR 9000，较为单一、体量较大。我国是世界最大的丁二烯橡胶生产和消费国，现货交易顺畅，可供交割资源十分充足。2022年，我国丁二烯橡胶表观消费量达142万吨，市场规模187亿元，其中可交割资源约为158万吨，可交割资源货物价值约为123亿元。



29.合成橡胶期货与其他哪些能源化工期货品种能够形成联动？

原油作为全球大宗商品之王，其价格走势对其他大宗商品价格有着广泛的影响。此外，合成橡胶作为原油的下游产品，各类基础有机原料均从原油中提炼而来，原油价格的波动影响着整个石化产业链。因此，合成橡胶价格与国际油价呈现出较强的联动性。



此外，合成橡胶与天然橡胶可部分替代使用，二者价格关联并相互影响。天然橡胶的供需状况、价格走势对合成橡胶价格均产生一定的拉动作用。目前国内期货市场中的天然橡胶、20号胶期货已上市多年，运行平稳，功能发挥良好。而合成橡胶作为天然橡胶的部分替代品，两者的结合联动能为国内橡胶上下游产业提供更好的价格参考。