油市极度悲观！WTI原油多头难觅，绝地反击能否到来？

WTI原油头寸的下滑可能会因合约变动而加剧，今年5月，全球两大能源及大宗商品价格评估机构英国阿格斯和标普全球普氏能源，首次将美国西德克萨斯生产的米德兰品级WTI原油纳入布伦特原油价格体系。但更普遍的悲观情绪是由对北美、欧洲和中国消费放缓的担忧所驱动，与此同时，美国页岩油、受制裁的俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的产量都在持续增加。

　　一年来，全球石油库存一直呈上升趋势，目前接近此前10年的季节性平均水平，削弱了投资者此前的看涨情绪。现货价格接近世纪之交以来的平均水平（剔除通胀因素后），日历价差也是如此。

　　不过，从仓位的角度来看，对原油价格的极端悲观情绪和不平衡的仓位正在为未来的爆炸性反弹创造潜力。如果市场情绪发生转变，回补现有空头头寸并建立新的多头头寸的竞争可能会加速并放大价格的上涨，但前提是原油产量下降或经济和消费加速。在这两点上，交易员似乎都不确定。