缺乏驱动力指引 PTA维持震荡整理

文 |  邱倩倩

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导语：近日成本端PX价格坚挺，对PTA市场带来支撑，且期货盘面震荡偏强，但自身供需基本面表现一般，下游接货意向偏弱，导致期现基差出现回落。

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数据来源：金联创



     原料PX价格坚挺为主，PTA加工费维持偏低水平，成本端主导下，PTA期货盘面窄幅走强。然而下游需求表现疲软，市场低价询单情况犹显，基差延续走弱，据统计，6月初PTA现货成交基差09合约加120元/吨，截至6月30日，PTA现货成交基差维持60元/吨附近。



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     截至6月底，国内PTA开工80.99%。威联化学一条125万吨生产线6月19日已重启，另一条125万吨生产线6月21日中午已投料，6月21日晚产出合格品；目前整体负荷9成运行。宁波台化120万吨装置6月26日升温重启，预计6月29日晚产出合格品，该装置前期于6月7日开始停车检修。逸盛海南200万吨PTA装置于6月27日左右降负至5成运行，预计持续5天左右。福海创450万吨PTA装置6月29日按计划停车检修，预计时间3周左右。嘉通能源一套250万吨PTA装置6月28日按计划重启，该装置前期于6月14日左右停车检修。新疆中泰一套120万吨PTA装置5月7日停车检修，计划7月中旬左右重启。



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     截至6月底，PTA社会库存约222.4万吨，PTA前期检修装置陆续恢复，供应量增加明显；下游聚酯综合开工率维持高位，但刚性需求对PTA消耗有限，预计PTA库存或难以延续前期去库节奏。



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数据来源：金联创



     截至6月底，国内聚酯企业综合开工率在89.61%，江苏恒力、洛阳实华等前期检修装置升温重启，其余装置维持稳定运行，故聚酯行业整体开工上调。织造综合开工率维持在75%。



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数据来源：金联创



     涤纶长丝工厂库存整体下降。因成本端支撑有限，拖累市场气氛，涤丝工厂价格走跌，然下游多逢低适度补货，局部产销放量，工厂小幅去库。截至6月底，涤纶长丝整体库存在16-28天，其中POY库存在15-25天，FDY库存在17-27天，DTY库存在21-33天。



    综合来看，原料PX装置检修和新装置投产并存，价格进一步上涨动力有限，成本端对PTA支撑一般；当前PTA开工维持80.99%水平，供应量充足；尽管下游聚酯刚需稳定，但终端订单未见明显好转，因此市场缺乏实质性利好提振，预计短期内PTA市场或窄幅整理。