上期所调整多个品种风控参数

期货日报

　　为企业风险管理提供更多便利

　　6月30日，上期所及其子公司上期能源发布通知，自2023年7月4日收盘结算时起，调整铜、原油期货等多个品种交易保证金比例和涨跌停板幅度。

　　具体来看，上期所铜、铝、锌、铅、黄金期货合约的交易保证金比例调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%；白银期货合约的交易保证金比例调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%；燃料油期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%。

　　上期能源国际铜期货合约的交易保证金比例调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%；原油期货合约的交易保证金比例调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%。

　　交易所通知称，如遇上述交易保证金比例、涨跌停板幅度与现行执行的交易保证金比例、涨跌停板幅度不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。关于交易保证金和涨跌停板的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》和《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》执行。

　　事实上，根据市场运行情况和企业需求，今年4月，各期货交易所调整了一部分品种的风控参数。4月6日，上期所曾对11个品种的风控参数进行了调整。从运行效果来看，市场表现整体平稳，参与各方反馈积极。在持续跟踪市场运行、听取市场意见的基础上，上期所此次在第一次优化的基础上，结合近期市场情况，对部分品种的风控参数进一步优化，为参与各方提供更多便利。

　　能化品种方面，此次原油期货风控参数将进行调整。“2022年面对俄乌冲突引发的行情波动，上期所及时调整风控参数，保障了原油、燃料油等品种平稳运行，帮助企业更好利用国内期货品种管理价格波动风险。”永安期货研究中心副经理金逸宁表示，2023年以来，市场对于全球宏观经济下行压力加大、地缘政治事件趋于长期化有所预期，国际油价处于区间波动态势，波动率较2022年有所降低，为风控参数调整创造了空间。本次下调涨跌停板、保证金比例，既符合风控要求，也有助于降低实体企业套期保值成本，促进市场流动性改善，提升市场深度，为企业创造更好的风险管理环境。

　　宝城期货研究所负责人闾振兴向期货日报记者表示，此次上期所对原油期货进行风控参数调整，不仅可以降低实体企业参与原油期货的资金成本，而且对于近年来现货效益面临收缩的企业，可以释放一定流动资金，助力企业管理价格波动风险，稳定经营利润。从企业套期保值业务的角度来讲，此举会产生明显的积极影响，流动资金的释放有利于提升企业套期保值的积极性和可操作性，有助于实体企业风险管理取得更精准稳定的效果。

　　国泰君安期货能源高级研究员黄柳楠介绍，二季度原油期货价格波动率持续维持在低位。本次保证金比例下调是根据价格波动率变化后及时、合理的调整，将有效缓解国内原油上下游实体企业参与衍生品市场的资金成本，便于衍生品更好地服务实体企业。