导语 今年再生PP行业在刚需偏弱、新旧料价差偏窄制约下多数在下行通道,尤其在刚过去的5月份价格跌幅高达8.94%,为近两年最大跌幅。而目前处于季节性淡季,根据再生PP季节性特点6月份报盘下跌概率较大。下文将通过分析再生PP行业运行现状,探究短期价格走势。 价格:交投延弱,报盘低位僵持 今年以来,再生PP市场多数处于下行通道,在5月份出现近两年最大跌幅(8.94%)之后,再生PP市场已跌至近两年最低位。6月份进入季节性淡季,市场成交量仍在收窄,但在供应及成本支撑下报盘趋于僵持。截至发稿,山东白透明一级颗粒维持在5600元/吨,较上月底持平,但同比去年下跌1300元/吨,跌幅高达18.84%。江苏白色PPR破碎在5100元/吨,较5月底持平,较去年同期下跌950元/吨,跌幅高达15.70%。 
需求:进入季节性淡季,刚需继续转淡 6月为再生PP行业传统淡季,叠加农忙、高温等因素,场内交易量进一步减少。通常6月份下游开工率会下降,而今年6月份延续5月份淡季行情,制品厂订单减少,且在上旬北方进入农忙阶段,以及高温等影响下,制品厂开工率较5月份继续下降。卓创资讯数据显示,6月上旬塑编、注塑行业开工率较去年同期偏低分别低6个百分点、5个百分点。在长期低位开工率下,几无持续性需求,从而抑制实盘跟进。6月份样本企业周度交易量继续下滑,上旬持续在30吨/周以下,较去年同期下降15%-21%。 
替代品:新料继续下行,抑制再生PP报盘 6月份新旧料价差仍在低位,且有继续收窄的趋势。今年5月,新料报盘宽幅下行,新旧料价差一度压缩至500-700元/吨,较1000-1500元/吨的合理价差相差甚远。6月份新料市场依旧延续低位震荡趋势,且在进入中旬后报盘持续走低,抑制再生PP价格。尽管5月份再生市场价格整体下行,但6月PP新旧料价差摁在700-800元/吨的偏低水平。长期以来下游使用再生料仍主要看重其经济效益,但在价差不断收窄后再生PP低价优势逐步减弱,制品厂在本身订单减少压力下压缩再生PP采购量,故6月再生市场交投压力仍较大。 
成本:上游原料货少价低,支撑报盘 今年再生PP上游破碎料持续在下行通道,且多数在近六年最低值以下。今年破碎料在不断探底,目前白透明一级破碎料仅4600元/吨,较近六年最低值仍偏低531元/吨。从破碎料供应端来看,目前回收站毛料货源偏紧,供货商已捂货惜售。破碎市场在货源偏紧格局下报盘继续下探空间有限,因此成本端给予再生PP市场一定支撑。 
供应:企业灵活开工,供应端持续撑盘 再生PP行业开工相对灵活,通常以销定产,在长期出货压力下,企业生产趋于谨慎,普遍继续下调开工负荷,故供应端对报盘形成一定支撑。另外,进入6月份北方市场陆续开始农忙,在本就需求转弱格局下部分企业选择停工消化库存。鉴于行业开工负荷已处于相对水平,故6月份继续下行空间有限,较5月底下降1.02个百分点。 
6月份再生PP市场交投气氛难有改善,报盘有窄幅下行概率。需求方面,处于传统淡季,制品厂订单惯性减少,下游开工率或继续下降;另外新料市场基本面偏弱,报盘或延续低位震荡,抑制再生PP价格。然而,受需求制约影响,企业心态偏弱,场内开工负荷将小幅下降,新增现货减少。另外,毛料货源不多,且破碎料已降至近六年最低位,供货商将持货报稳,对报盘形成支撑。综合来看,短期交易延弱,但在供应及成本支撑下报盘或窄幅下行。预计白透明颗粒主流报5500-5600元/吨,白色PPR破碎主流5000-5100元/吨。
文|石蓝 来源|卓创资讯 |