Mysteel解读：5月小麦市场行情回顾及后市预测

一、近期小麦市场运行情况

5月陈麦价格先落后涨，市场购销积极。本月上旬陈麦价格延续下跌态势，中储粮拍卖持续进行，成交均价接连回落，增加市场看空情绪。湖北新麦零星上市，价格低开，市场对新麦开秤预期价格降低，制粉企业消耗自身库存为主，整体收购上量稀少。中旬，随着不断生产消耗，制粉企业小麦原粮库存降至低位，逐步出现补库需求，小幅提高挂牌收购价格补充库存，陈麦价格呈现高位维稳，低价上行态势。下旬终端面粉备库积极性提升，且河南、安徽等地经历连续降雨天气，市场对新麦质量、产量产生担忧，制粉企业不断提价促收质优陈麦，陈麦价格强势上涨。预计6月份陈麦价格先涨后落，关注新麦质量、产量情况。

5月份全国小麦市场均价2734元/吨，较4月份价格2871元/吨，下跌137元/吨，跌幅4.77%。较去年5月份均价 3247元/吨，下跌513元/吨，跌幅15.8%。

二、原因分析

1、前几日的降雨与豫南地区小麦成熟期高度重合，导致部分地区麦田积水，小麦出现倒伏、发霉现象，市场对新麦质量、产量产生担忧情绪。

2、制粉企业不断提价促收质优陈麦，粮商看涨情绪高涨，持粮待涨，陈麦价格不断走高。

3、中储粮地方轮换小麦竞拍持续进行，增加市场粮源供应，拍卖高溢价，成交率较前期提升，增加市场看涨情绪。

4、玉米(2651, 20.00, 0.76%)小麦价差依旧明显，华北部分地区芽麦现象明显，饲用麦比例将增加，饲料企业积极收购低价小麦。

三、带来的影响

部分地区新麦质量受损，引发市场担忧情绪。制粉企业陈麦采购积极，陈麦价格不断走高。芽麦、萌动小麦价格低位进入饲料企业，市场优质优价，小麦价格形成两极分化。

四、后市预测

供应来看：粮商持粮待涨，进口小麦数量呈现递增趋势，政策小麦持续投放拍卖，新麦即将大量上市，市场粮源供应相对充足。

需求方面：制粉企业面粉走货转好，小麦采购积极性提升。玉米小麦价差缩减，饲料企业积极不同等级小麦，整体看下游需求尚可。

政策方面：中储粮地方轮换小麦持续进行拍卖，增加市场粮源供应同时影响市场购销心态。

综合来看，短期内能够符合制粉企业生产要求的质优新麦供应有限，制粉企业继续提价促收质优陈麦，陈麦价格呈现上涨态势。芽麦、萌动、毒素超标小麦低价进入饲料企业，市场价格呈现两极分化。后期随着河北、山东小麦大量上市后，市场粮源供应叠加，市场购销将会趋于理性。

五、市场建议

制粉企业不要盲目抬高小麦采购价格，面粉走货加快只是市场阶段性应激表现，并不会持久，合理控制小麦采购价格及购销节奏，缓解运营压力。