趋势偏弱尚未结束，多PTA空PF

【市场概览】

　　聚酯：福建某直纺涤短工厂前期减停的200吨/天短纤生产线恢复。

　　湖北某直纺涤短工厂3万吨短纤装置今日升温，预计6月6日出产品。

　　江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在3-4成，江浙几家工厂产销在50%、90%、0%、25%、10%、40%、40%、30%、25%、50%、45%、10%、20%、20%、30%、30%、40%、100%、100%、50%、100%、50%、80%。

　　直纺涤短产销一般，平均60%，部分工厂产销：80%，70%，50%，50%，50%，70%，80%，20%。

　　【趋势强度】

　　PTA趋势强度：-1 MEG趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　PTA：成本坍塌，趋势向下。下方关注5166前低处支撑。操作上多PTA空PF，多PTA空MEG中期仍可继续持有。关注9-1反套。市场近期交易的主线在于成本坍塌逻辑，并不在供需逻辑。供需层面PTA近期处于去库格局，新凤鸣（603225）检修结束供应回归，然整体开工率仍维持在72%左右的低位，而需求端聚酯开工维持90%的高位，加上月底聚酯工厂仍有采购需求。然而整体宏观环境并未发生实质性的变化，纺服消费仍然处于淡季阶段，因此阶段性补库带来的反弹空间预计有限。加上PX6月份装置重启较多，进入大幅累库阶段，PXN仍偏高估，PTA中期仍有估值下行压力，不排除下探前低位置处的可能性。