Mysteel解读：5月菜系市场供需及价格回顾

前言：本月菜系表现为油弱粕强，截止到发稿，全国三级菜油现货价格为7626元/吨，较4月下跌684元/吨，跌幅为8.23%。；菜粕全国均价为3160元/吨，较上月上涨40元/吨，涨幅为1.28%。

根据Mysteel统计，本月沿海油厂菜籽压榨量为61.70万吨，较上月增加15.90万吨。前期进口菜籽利润打开时，国内5月到港仍偏高，当前菜籽开机率处于高位。本月沿海油厂菜油产量为24.68吨，较上月增加6.36万吨。本月沿海油厂菜粕产量为35.79万吨，较上月减少5.20万吨。

根据Mysteel统计，本月沿海油厂菜油提货量为18.91万吨，较上月增加2.89万吨。本月沿海油厂菜粕提货量为36.61万吨，较上增加7.64万吨。本月菜油提货较上月有所增加，但供应仍大于需求，在库存上表现为累库，但菜粕与菜油表现相反，菜粕提货表现优于菜油，库存处于低位。

截止到2023年5月26日，沿海地区主要油厂菜籽库存为38.1万吨，较上周减少0.6万吨；菜油库存为12.3万吨，较上周增加1.2万吨；未执行合同为16.4万吨，环比上周减少0.05万吨；菜粕库存为1.28万吨，环比上周减少0.02万吨；未执行合同为24.6万吨，环比上周减少2.61万吨。

从相关产品来看，五一节假日回来以后，豆油盘面短暂回弹了两天又再度下跌，整个五月呈震荡下跌趋势，基差也是一路下行；五月中旬因华北地区蒸汽限制问题，大范围停机，后又面临部分地区大豆(4982, -71.00, -1.41%)抽检问题，也影响了开机率，有一到两周的时间豆油供应稍显紧张，但因市场需求也处于淡季，并未给价格带来明显利好；五月后期，豆油近强远弱的形式已然十分明显。月内BMD棕榈(6330, -324.00, -4.87%)油先涨后跌，月末棕榈油破位下行。月初马来报告显示4月产量小幅下行，库存下降明显，印尼5月起下调市场保供量，棕榈油走强。月中下旬，大宗商品遭遇抛售，棕榈油空头增仓明显。产地重回增产周期，加之印尼下调出口关税，产地出口需求疲弱，卖压显现。国内近月买船增加，下游消费转弱，替代品的价格优势打压棕榈油性价比，基差不断走弱。

菜油方面，本月担忧债务上限协议以及欧佩克联盟会议，大宗商品多数下跌明显，国际原油走跌，国内油脂市场受到冲击，菜油下跌明显。从菜油自身基本面来看，菜油和菜籽大量到港，以及压榨厂开机率有所回升，国内菜油供应依然宽松，预计基差还有下行空间。后市需关注菜籽买船到港、国内开机以及消费情况。菜粕方面，本月受美豆报告以及国内大豆到港紧张缓解，粕类偏弱，菜粕由于自身基本面较佳，价格坚挺。菜籽压榨量增加明显，油厂开机后，菜粕整体出货增量明显。全国菜粕库存逐步减量。菜粕将迎来传统消费旺季，预计库存仍有进一步减少可能性。后市重点关注美豆、豆粕(3379, -41.00, -1.20%)及RM仓单情况。