卓创资讯：国际原油震荡中上涨 成品油零售限价上调成大概率事件

卓创资讯 成品油 王雪琴

　　选题背景：本周期原油价格震荡中上涨，变化率由负转正后持续在正值范围内运行，今晚24时，国内成品油零售限价年内第四次上调成大概率事件。

　　卓创观点：本计价周期前期，市场担忧经济数据弱于预期，美国债务上线危机导致经济衰退，原油价格震荡偏弱。但后期沙特口头提振油价，美国原油库存意外大降，市场对夏季需求高峰存在向好预期，原油价格震荡中走势偏强，原油变化率由初期负值转正后持续在正值水平范围内运行。据卓创资讯模型测算，截至5月29日收盘，国内第10个工作日参考的原油变化率为2.01%，预计汽、柴油零售限价每吨分别上调100、95元，折合成升价，92#汽油、95#汽油及0#柴油皆上调0.08元，调价窗口为5月30日24时。本轮上调政策落实之后，国内消费者用油成本略有增加。以油箱容量为50升的小型私家车为例，加满一箱汽油，将较之前多花4元左右。物流行业成本支出亦有所增加，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡车为例，到下次调价窗口开启之前的时间内，单辆车的燃油成本将提高142元左右。截止到本轮上调政策落实之后，2023年国内成品油零售限价共历经11次调整，其中4次上调，2次搁浅，5次下调，涨跌互抵之后，标准汽柴油每吨均下调70元，折合成升价，92#汽油及0#柴油分别下调0.05、0.06元，与年前相比，居民的消费成本稍有降低。

　　后期来看，美联储大概率暂停加息；而沙特等联合减产实际减产力度恐将低于计划减产量。所以，市场较为中性，宏观压力减轻而减产支撑有限，油价有望维持高位波动为主。新周期初始，原油变化率处于正值偏低水平，调价窗口为6月13日24时。由于目前距离下轮调价窗口开启时间较长，新一轮调价方向尚有较大不确定性，后期卓创资讯将对此持续跟踪报道。