长江镍周评：宏观面与供需驱动镍价波动加剧 本周镍价弱势反弹

龙听

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：

本周长江现货1#镍在二连涨后周三出现回落，随后低位反弹；宏观面，随着美国债务上限谈判进入关键阶段，美元指数在市场不确定担忧助推下持续拉涨，外围风险情绪演化催生风险情绪，全球股市承压，大宗商品呈弱势震荡，空头氛围笼罩下，镍受低库存和低仓单支撑，本周镍价走势弱势反弹；供应面，随着新增产能的投产和扩增，国内5月精练镍产量延续上涨态势，印尼镍铁不断流入市场，，目前印尼主要港口共计13条镍铁船装货/等待装货，较上期环比增加30%。镍铁供应过剩格局未变，镍铁价格维护弱稳行情，需求面，随着金三银四的落幕，需求忧虑持续影响市场波动，随着价格下跌后逢低备货略有好涨，LME镍库存维持小幅去库状态，但总体消费面仍待提升，近期俄镍资源无明显到货，当前货源偏紧俏对镍价有一定支撑。

不锈钢方面：本周五不锈钢主力合约2307最高14845，最新收报14640，涨幅为1.71% ，本周不锈钢行情低位反弹，周初，受宏观利空因素影响，不锈钢终端需求逢淡季，行情整体不及市场预期，随着，镍价反弹，镍铁和不锈钢厂利润明显好转，钢厂排产增加，镍生铁止跌企稳，或对不锈钢价格形成支撑，连续两日不锈钢期货跟随镍价飘红。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：日益极化的美国国内境况，加剧外围情绪波动，近期美国债务上限危机仍待解，市场风险情绪不断升温，助推美债收益率上行，美元强势上涨，伦镍承压自高位探底，随着债务上限谈判取得些许进展，市场情绪修复，本周五伦镍弱势反弹。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

5月26日LME镍库存总存量38700较前一日库存量减少216，本周伦镍持续小幅去库，伦敦交易所库存不断下降将对期镍形成利好，反之，则对期价有所利空。

四、镍价下周后市展望

随着全球经济复苏的不确定性仍然存在，镍市价格也可能受到一些短期波动的影响。进入5月电解镍供应预期逐步兑现，电解镍新增产能逐渐释放，精炼镍、中间品供给或将转为全面过剩，中线预期偏空。债务上限的谈判仍主导着市场情绪，供强需弱双重释放将继续施压镍价，但低库存对镍价仍有支撑，随着全球新能源车、不锈钢产业等应用领域的快速发展，镍市场潜在的需求增长可以期待，预计短期镍价维持偏强震荡。注意防范市场风险 本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838）