Mysteel解读：近期行情震荡 猪价走势承压

导语：近期，生猪市场价格持续波动，受到多重因素的影响。从整体趋势来看，生猪价格在经历了前期的快速上涨之后，目前正处于一个调整阶段。这其中既有国内市场供需因素的变化，也有政策调控和行业发展的影响。

图1  2022-2023年全国外三元生猪均价走势图

据Mysteel数据跟踪，截至5月26日，全国外三元出栏均价为14.54元/公斤。全国猪价涨势明显趋缓，除东北、华南部分区域仍有小涨外，其他区域行情基本稳定、部分地区猪价由涨转跌；本轮市场扛价情绪基本消化，而月底规模场缩量预期提前兑现，且二育操作在猪价适度上涨后再次熄火，加之终端消费始终表现平平，对行情无提振反有明显拖累；不过月底月初供给压力因规模场计划调整、散户观望出栏情绪将有一定缓解，故短期猪价上涨无动力、下跌稍有支撑，或延续弱稳运行态势。

据Mysteel数据监测，近几月价格行情持续低迷，不过也符合季节性规律，当前正处于消费淡季，猪价差是正常表现，而从以往来看6月份行情会有好转的驱动力。当前市场供需形势仍然呈现供应宽松而需求偏弱，今年产能的释放仍有增量预期，不过下半年消费提升也有会拉动作用，猪价上行还是有机会的。

据Mysteel市场了解，规模企业养殖成本大多在8-9块，散养户则更低。猪价持续低迷让养猪业陷入迷茫，不过成本降低使养殖亏损缩减了不少，也让生猪产能发展势头平稳。养殖公司无法完全影响价格，因而更关注自身降本增效，通过效率提升来实现降成本、提效益。

短期来看，生猪产能将继续恢复。随着政策扶持力度的加大和行业发展水平的提高，预计短期内我国生猪产能将继续恢复。但需注意的是，生猪产能恢复过程中可能会出现局部过剩的情况，导致生猪价格波动。

供需决定猪价，产能周期波动是猪价波动的根源。随着疫情影响逐渐减弱，2023年消费需求或较前两年好转，但2022年产能连续增加，使得2023年生猪市场不确定性较大。需要重点关注的不确定性因素包括生猪疫病、消费恢复、出栏节奏，产能去化及母猪生产效率等。今年产能的释放将会不断增多，但下半年消费提升对猪价有所支撑，今年应该不会出现过高的猪价，但会有盈利空间。目前来看，产能正在缓慢去化，但趋势和幅度并不明显，而如果行业产能去化不理想，真正的挑战可能在明年。