年底投资亚洲股市正当时

想
在年底临近之际减持亚洲股票的投资者应该记住，我们正在进入的为期3个月的时间段过去一直是该地区股市回报最好的时期。

在最近的一份简报中，花旗集团(Citigroup)的分析师将股市回报最好的时间段定为11月底到明年2月底，这一时期也覆盖了西方常常出现“圣诞行情”的12月。

花旗分析师乐志勤(Markus Rosgen)写道，对于假日季节的投资，我非常相信多多益善的道理；如果历史可以为鉴的话，这段时期的回报可能是相当不错的。

麦格理证券(Macquarie Securities)也持类似的观点，它在最近的一份研究报告中提到了广义的“万圣节效应”(Halloween Effect)。这是西方市场的一个概念，是说在北半球的冬季，股市回报会更高，投资者在万圣节过后就应该做多。

他们引用了2002年的一份研究，研究说明，这一理论不仅适用于西方市场，也适用于亚洲市场。他们还说，这个现象可能跟“季节性情绪波动”有关。

这些分析师说，在阳光明媚的日子里，人们往往会更加愉快；在寒冷的日子里可能进攻性更强，因而更喜欢冒险。

麦格理进一步有点开玩笑地说，不管是在一年中的哪个阶段，阴历初一前后五个交易日的股市回报都要略微高一些。

分析师们研究了1988年以来32个市场的投资回报，得出结论认为，上述反常现象极度符合全球市场的情况。不过他们很快又说，我们不建议根据这一点来制定交易策略。

究竟买什么？
让我们忽略掉比较离谱的“初一”行情，只看季节性因素，哪些股票从一直以来的冬季行情中获益最多呢？


花旗的乐志勤说，表现最佳的股票通常是在前面1个月、3个月或6个月的时期里走势较好的那些。这种策略可以归纳为“随大流”。

乐志勤说，1990年以来，通过把握整个节庆期间的价格走势，投资者获得的回报最多。另外他说，他的观点适用于亚洲股市，但日本股市排除在外。

花旗挑选的中国大陆股票有柴油发动机生产商潍柴动力(Weichai Power Co.)和电池生产商比亚迪(BYD Co.)。周三尾盘，潍柴动力上涨3.4%，比亚迪上涨0.4%。

科技公司中，韩国的LG Display Co.和台湾的友达光电(AU Optronics Corp.)过去1个月的走势都很不错。周三，LG Display在首尔市场上涨1.4%，不过友达光电下跌了1.3%。

在香港上市的科技巨头富士康(Foxconn International Holdings Ltd.)过去3个月的表现很突出。周三其股价上涨4.3%。

其他选股包括了大宗商品供应链管理商来宝集团(Noble Group Ltd.)、兖州煤业(Yanzhou Coal Mining Co.)，以及在孟买上市的印度铁矿石供应商Sesa Goa Ltd.和汽车生产商塔塔汽车(Tata Motors Ltd.)。

Chris Oliver