Mysteel解读：当前生猪供需形势分析

导语：从钢联监测的数据来看，本周生猪出栏均价在14.21元/公斤，较上周下跌0.15元/公斤，环比下跌1.04%，同比下跌7.79%。本周猪价震荡下行，行情偏弱盘整；市场猪源存量仍偏宽松，供应缺口预期兑现存疑，而需求行情支撑动力不足，猪价重心下移。

供给端：压力呈现，生猪供给持续增加

据Mysteel数据显示，截止到目前为止，2023年上半年大部分时间，猪价都处于行业成本线以下，养殖端持续亏损。虽然前期一二月份二次育肥入场，导致供给端有所收缩，屠宰企业积极入库，宰量提升，猪价有所拉涨。但终端消费无明显好转，且叠加年前猪价低至成本线以下，旺季不旺，压栏的大体重猪在年后也开始缓慢释放，对猪价造成一定的打压。猪多肉多的局面没有改善，二育高涨情绪过后，猪价调头回落。一季度进场的二次育肥，按照生猪的饲养周期来算，开始在四五月份出栏而且体重偏大，供给端的压力开始逐步呈现；而且整个一季度猪价不温不火，养殖端在亏损的情况下，抗价情绪较强，也有很大一部分猪进行压栏。五一期间消费好转虽对猪价有所提振，但幅度有限，节后猪价快速回落至年内低点7元/斤附近，养殖端抗击情绪再起，当前的小体重猪压栏还会继续影响到后边月份的供给，形成恶性循环。据钢联数据监测，本周全国外三元生猪出栏均重为122.16公斤，较上周下降0.18公斤，环比下降0.15%，同比下降0.43%，近几周虽然出栏体重持续下降，但幅度有限，大体重猪去化缓慢。

需求端：淡季依淡，预期暂无明显显现

市场上自四月份以来，普遍的观点是根据往年经验四五月份二次育肥大量入场会对猪价有所支撑，年前年后由于非瘟疫情对仔猪存活的影响，根据生猪生长周期会在七月份前后有一段生猪出栏断档期，市场上出栏数量会减少，对猪价有支撑。但截止到5月20日，猪价依旧处于价格低位，且二次育肥群体由于2022年下半年的亏损和二月份的失败，进场越发谨慎，只有少部分入场，大多数还在观望，对猪价并无预期中的拉涨。屠宰企业年后冻品入库积极，积压了大量库存，目前主动入库意愿较前期大幅减弱，部分企业由于资金压力减少一定宰量，整体对猪价的提振有限。白条市场走货不佳，部分批发市场烂市，价格重心下移，短期消费对猪价难有支撑。

综合来看，五六月份市场上供应端猪多体重偏大的局面依旧存在，且进入季节性的消费淡季，猪价主要受消费引导，预计偏弱运行，不排除继续下探的可能。