FED在贸易问题上料暂时缄口，黄金空头仍不能掉以轻心

周三(5月2日)，现货黄金技术性反弹，离开上日录得的四个月低点；美元指数则守在四个月高位附近，受益于美国经济强劲的前景和美国公债收益率上升。市场普遍预期，美联储在周三结束的政策会议上将维持指标利率不变，但鉴于美国经济可能加速的迹象，美联储下月似乎肯定会升息。

与此同时，美国财长努钦即将率代表团来华就贸易问题举行磋商，美联储本周政策声明预计不会对此发表观点。但该事件有望成为影响此后中美贸易关系的重要节点，进而连带波及美联储未来政策抉择，值得广大投资者密切关注。


截至发稿，现货黄金上扬0.43%至1309.44美元/盎司；美元指数小幅下挫0.13%至92.345。现货金价上日刷新2017年12月29日以来低点至1301.79美元/盎司，美指上日创1月10日以来新高92.566。


美元指数上个交易日还升穿200日移动均线，为2017年5月以来首见，引发了前期空头加速回补。摩根士丹利称，这一水准通常会吸引大型机构投资者对美元仓位进行一定的重估。


美国通胀压力抬头，美元攀升动能增强


美国供应管理协会(ISM)周二发布的调查显示，美国4月工厂活动放缓，但技术工人短缺且成本上升，表明通胀压力正在积聚。上月出炉的数据显示，美联储看重的消费者通胀指标在3月跳升。

薪资增长和通胀加速将会吸引美联储决策者的注意力，他们或在本周勾勒出未来利率路径前景。

美国劳工部称，第一季度薪资大涨0.9%，为2007年首季来最大增幅，去年第四季增幅为0.5%；薪资在截至3月的12个月内增长了2.7%，而在截至12月的一年内增幅为2.5%。

本周五(5月4日)，美国将公布新一期非农就业报告，其中美联储最为关心的平均小时薪资年率预计持平前值2.7%。

东京巴克莱资本资深策略师Shinichiro Kadota称：“我们看到年初以来的美元抛盘正在日渐消失。如果将要发布的美国数据显示薪资增长，那将刺激美元攀高。”

投资者还认为特朗普的减税和支出计划可能进一步推高通胀，从而导致利率以更快速度上升。在今年剩余时间里，美联储还将至少两次升息。

不过金融市场并不预期美联储会变动货币政策，投资人将会关注美联储官员有关美元走强和美债收益率上涨对货币政策影响的讲话；如果语调中的谨慎情绪上升，则可能阻挠美元涨势。

法国农业信贷银行(CreditAgricole)驻伦敦外汇策略师Manuel Oliveri称：“尽管我们看到美元近日的上涨走势，金融状况并未明显收紧，但如果涨势持续，情况可能有变。”

中美贸易谈判前，美联储或继续选择缄默


对于美联储来说，还有一个潜在的风险——那就是特朗普总统的激进政策可能引发美国及其伙伴之间贸易关系恶化的风险。考虑到特朗普政府将面临的不确定性，许多美联储官员一直在暗示，由于贸易紧张，他们还没有准备好调整自己的经济前景。

特朗普已威胁对多达1500亿美元中国商品加征关税，以惩罚中国对合资企业的要求及其他政策。这些基于所谓301条款调查的关税，可能在征求公众意见程序结束后于6月实施。

美国贸易代表署称，这些政策迫使美国企业将自己的知识产权转让给受到国家支持的中国同行。中国否认强迫进行此类技术转让，并威胁以相同措施进行报复，包括对美国大豆和飞机加征关税。

观察预测，美联储不会在本周将这一话题纳入政策声明。不过值得关注的是，本周四(5月3日)美国财长努钦将率代表团访华，这一事件会成为影响此后中美贸易关系走向的重要节点，进而牵制美元上行走势，值得广大投资者密切关注。

美国访华贸易代表团的其他成员还包括，首席贸易谈判代表莱特希泽、商务部长罗斯、白官贸易事务顾问纳瓦罗，及新任白宫国家经济委员会主任库德洛。

莱特希泽：希望中国开放竞争

美国首席贸易谈判代表莱特希泽周二表示，在本周与中国政府所举行的贸易会谈当中，他并不打算协商改变中国由政府所推动的经济体制，而是希望中国进一步开放外资竞争。

莱特希泽指出：“我的目标并非改变中国的体制，这看来对他们是有效的。但我必须让美国可以做生意，而不会成为这种体制的牺牲品，这就是我们所扮演的角色。”

在对最具影响力的美国商业游说组织的讲话中，莱特希泽淡化了对中国商品加征关税的可能性。该组织反对采取迫使中国贸易做法改变的关税措施。

罗斯：对谈判抱有一些希望

美国商务部长罗斯周二稍早表示，如果美国代表团不能就减少贸易失衡达成协商解决方案，特朗普准备对进口的中国商品加征关税。

罗斯在前往中国进行贸易谈判前对媒体称，对于可能达成协议来解决全球最大的两个经济体之间贸易紧张关系，他抱有一些希望。但罗斯和纳瓦罗均表示，最终决定将由特朗普说了算。

FX678评估认为，美国贸易代表团在访华前表现出来的姿态略偏积极，但鉴于双方经贸关系存在结构性矛盾，指望一次谈判就能达成双方都满意的结果是根本不现实的。因此除非谈判结果能够取得令人意外的重大向好，此次事件对美元短线走势不会造成重大扰动。

现货黄金可能在1317美元下方结束反弹


费波纳奇比率分析显示，现货黄金可能在1317美元的阻力位下方结束当前的反弹，之后再度测试1302美元的支撑位。

上述阻力和支撑分别是下行C浪的76.4%和100%预测位，C浪是始于1月25日高点1366.07美元的三浪周期的第三浪。

从这个高点以来的型态看起来像是双重顶，等金价跌破1302美元，将确认这个型态。那暗示目标约在1236美元。

从1235.92-1366.07美元上升趋势的回撤分析显示，阻力位在38.2%的1316美元处，这配合1317美元的阻力，阻止金价的反弹。现货黄金若跌至1302美元下方，可能进一步跌至1293美元。