美国能源股在去年大涨后陷入低迷

2023年5月12日14:15 CST 更新
美国石油和天然气公司的股票去年引领风骚，今年以来的表现却远远落后。

能源股今年以来累计下跌9.2%，是标普500指数中表现最差的板块，同期该大盘指数涨幅为7.8%。雪佛龙公司(Chevron Corp., CVX)股价今年迄今下跌12%，埃克森美孚(Exxon Mobil Corp., XOM)股价走低2.3%。沃伦．巴菲特(Warren Buffett)的宠儿西方石油公司(Occidental Petroleum Co., OXY)下跌了9.8%。


去年标普500指数的能源板块上涨了59%，是该指数中唯一以上涨做收的板块，也是FactSet数据显示的自1990年以来该行业表现最好的一年。俄罗斯去年对乌克兰的入侵震动了能源市场，导致大宗商品价格与能源股一道飙升。

今年以来，对全球经济和能源需求放缓的担忧拖累了石油和天然气价格，使能源公司股票随之下跌。作为全球石油基准的布伦特原油价格今年迄今已累计下跌约10%，降至每桶76.41美元。

布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman & Co)私人银行部高级副总裁Fernando Soto说，一只能源股的表现将受到石油供需的影响，这一点很难预测。

Soto说，过去几年减持能源股带来严重损失，而今年却有助于推动业绩表现优异。

供应方面，俄罗斯的石油生产仍在继续，对西方的制裁举措形成考验。在需求方面，美国银行业的动荡加剧了对这一全球最大经济体放缓的担忧。同时，期权对冲也加剧了油价的波动。

中国在新冠疫情后重新开放的状况也给能源需求方面增加了不可预测性。本周公布的贸易数据显示，中国经济复苏速度慢于预期。


西方石油公司是今年股价出现回落的能源公司之一。

图片来源：Brendan McDermid/REUTERS

Spectrum Wealth Management首席投资官Leslie Thompson说，对于任何行业来说，在这个特定的时间点上，面对所有近期的不确定性，这都是一个具有挑战性的时刻。她还说：“过去几年，能源股的表现明显好于其他股票，所以我认为市场有一些向均值回归的趋势，有一些获利回吐。”

投资者正在避开追踪能源股的共同基金和ETF。据路孚特理柏(Refinitiv Lipper)提供的基金流数据，今年截至5月3日，投资者从能源股票基金中净撤资约70亿美元。

不过，一些投资者认为，随着围绕全球经济放缓的担忧减弱，油价和能源股可能会企稳。原油供应仍然紧张；美国石油和天然气公司优先考虑的是向股东返还利润，而不是扩大产能。

根据标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的数据，能源股在标普500指数中只占大约5%的权重，但对该指数成份股公司整体利润有相对较大的影响。

根据FactSet的数据，第一季度标普500指数成份股公司整体利润同比料下降2.4%，这一估计基于已公布财报的公司的实际业绩以及对尚未公布财报的公司作出的业绩预测。若剔除能源板块，第一季度标普500指数成份股公司整体利润同比料下降3.8%，降幅更大一些。

从估值角度来讲，能源公司的盈利能力让能源股显得相对便宜。根据FactSet的数据，标普500指数能源板块基于未来12个月预期收益的市盈率约为10倍。相比之下，该大盘指数的市盈率约为18倍。

Hennessy Funds的能源转型基金投资组合经理Ben Cook表示，相对于可再生能源股，该基金仍更偏重于投资传统油气股，估计石油市场可能在今年下半年开始复苏。

Cook说：“油价波动无疑是投资表现的一个影响因素，当然需要关注，但我们觉得，鉴于能源公司盈利强劲，随着时间的推移，有机会吸引投资者投资该板块。”