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美国通胀下降速度能否让美联储满意?
2023年5月11日13:50 CST 更新
美国的通货膨胀仍然过高。这可能不会促使美国联邦储备委员会(简称:美联储)在下个月开会时加息,但如果通胀在未来几个月没有大幅下降,美联储决策者将会严阵以待,准备重新开始加息。
这是有可能的。
美国劳工部周三表示,衡量消费者物价的消费者价格指数在4月份较3月份上升了0.4%,同比上升4.9%。核心物价也上升了0.4%,较上年同期增长了5.5%。核心物价扣除食品和能源商品,以更好地反映通货膨胀的基本趋势。
情况曾经更糟糕:去年6月,整体物价同比上涨9.1%,去年9月核心物价的同比增幅达到6.6%。不过,价格降温的过程却过于迟缓。如果不是因为最近的银行系统压力,加上美国政府债务上限问题的不确定性,美联储可能会在6月的会议上加息。
但银行业的压力摆在眼前,而且现在评估放贷标准收紧对经济将产生多大影响还为时过早,美联储认为它们是会产生影响的。上周美联储升息时暗示,暂时会暂缓再次升息,上周五强劲的就业报告和周三的通胀报告都不会改变这一点。
这份通胀报告中有一些方面会让美联储感到欣慰。美联储一直在关注超核心通胀,即不包括能源和住房成本的服务价格变化。其首要原因是,服务价格与美国薪资的联系比商品价格更为紧密。商品价格更多地受全球需求驱动,而且自疫情暴发以来,一直受到供应链问题的冲击。
住房价格不包括在内是因为它们受到租金变化的影响,劳工部不仅用房租来衡量租房者的成本,而且还用来估算房主的住房成本变化。但美国劳工部的房租数据滞后于新签租约的租金变化,私营机构(如Zillow)的数据显示,新签租约的租金正在迅速降温。(美联储首选的通胀指标来自美国商务部,使用美国劳工部的租金数据。)
咨询公司Inflation Insights的创始人兼总裁Omair Sharif计算出,在4月份,超级核心通胀率环比上升了0.11%,3月份上升0.4%,是自去年7月以来最低的月度升幅。该数据可能会受到干扰,所以他提醒不要过分解读,但它仍然是朝着正确方向前进了一步。
关键是在夏季的几个月是否有更多迹象显示通胀降温。最好的结果是,更多迹象显示通胀降温的同时,贷款条件没有收紧到导致经济衰退的程度。最坏的结果是,在通胀率仍然过高的情况下,经济陷入了衰退。 |
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