油脂：马来4月底棕榈油库存为150万吨 数据低于预期

来源：广发期货 作者：广发期货

研报正文

【现货市场】

现货方面，豆油现货随盘波动，基差下滑。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8240元/吨，较上日下跌60元，江苏地区豆油5月现货基差最低报2309+680。广东广州港地区24度棕榈(6946, -220.00, -3.07%)油现货价格7840元/吨，较上日下跌66元，广东地区工厂5月基差最低报2309+800。

【基本面消息】

据数据，称2023年4月底棕榈油库存为149.8万吨，环比减少10.54%。作为对比，报告出台前分析师预计4月底的棕榈油库存为151万吨。MPOB报告还显示，4月份马来西亚棕榈油产量为119.6万吨，环比降低7.13%；4月份的棕榈油出口量为107.4万吨，环比降低27.78%。

据称，随着劳动力供应担忧缓解且干燥天气持续，马来西亚2022/23年度棕榈油产量料维持在1850万吨，较此前预估持平。4月份马来西亚各地普遍出现炎热且干燥的天气，多数棕榈种植区降雨不足，马来西亚半岛和东马来西亚的降雨量较正常水平低20-100毫米，当地温度较正常水平高出1摄氏度。

据称，印尼2022/23年度棕榈油产量料为4620万吨，较此前预估下调1%。由于开斋节假期导致工作日减少，印尼4月棕榈油产出没有达到预期水平。

据周二表示，由于农民计划增加种植面积，2022/23年度（9月/8月）乌克兰葵花籽油产量料为450-470万吨，2023/24年度料为600万吨。

据数据显示，截止到2023年第18周末，国内棕榈油库存总量为69.3万吨，较上周的77.9万吨减少8.6万吨；合同量为3.4万吨，较上周的4.7万吨减少1.3万吨。三大食用油库存总量为202.43万吨，周度增加5.73万吨，环比增加2.91%，同比增加26.89%。其中豆油库存为86.79万吨，周度增加7.74万吨，环比增加9.79%，同比下降10.29%；食用棕油库存为64.94万吨，周度下降8.67万吨，环比下降11.78%，同比增加123.08%；菜油库存为50.71万吨，周度增加6.67万吨，环比增加15.15%，同比增加50.52%。

【行情展望】

MPOB月报显示2023年4月底棕榈油库存为149.8万吨，环比减少10.54%，库存略低于市场预估的151万吨，报告数据利多。但后期棕榈油产量季节性增长以及出口放缓对棕榈油价格构成压力。隔夜外盘原油价格下跌，油脂价格跟随承压。建议油脂观望为主。