一季度九成钢企盈利下降 钢铁行业下行周期何时见底？

© Reuters. 一季度九成钢企盈利下降 钢铁行业下行周期何时见底？
财联社5月7日讯（记者 张良德）钢铁行业去年经历了“历史最差一年”，今年一季度依然没有完全走出泥潭。由于市场需求不及预期以及成本回升等原因，九成以上钢铁冶炼企业一季度盈利能力大幅下滑，部分企业陷入严重亏损。

有业内人士表示，今年一季度由于钢材价格回落幅度大于原料落价幅度，钢企盈利能力受到挤压，同时由于年初市场对复苏过于乐观，造成供给增长较快。钢企目前普遍采用行业下行周期的运营方式。有上市钢企公司人士称：“由于行业下行，目前公司原料库存保持低位，按需采购。”

供需失衡钢价下跌，一季度钢铁行业亏损

今年一季度26家上市钢铁冶炼企业，24家出现利润下滑或亏损加大的情况，其中马钢股份（600808.SH）及太钢不锈（000825.SH）均同比由盈转亏，单季度亏损超5亿元。宝钢股份（600019.SH）董事长邹继新表示，钢材价格下跌对公司一季度经营利润造成负贡献。

一季度仅柳钢股份（601003.SH）和酒钢宏兴（600307.SH）两家由于特殊原因，利润同比增加。其中酒钢宏兴公司人士表示，公司经营情况与同行基本一致，扣非净利润与去年相近，成本变化时间与其他公司相比或有一定差异。

上市钢铁冶炼企业一季度利润及变化情况（数据来源：上市公司一季报）

业内人士认为，造成今年一季度钢铁行业利润同比下滑的主要原因有两方面，一是对消费恢复的过度乐观预期，造成供给端增长过快，供大于求；二是成品端落价速度较原燃料价格下跌速度更快，对钢企利润形成挤压。

国家统计局经济数据显示，一季度国内粗钢产量约2.62亿吨，同比增长6.1%；生铁产量2.2亿吨，同比增长7.6%；钢材产量3.33亿吨，同比增长5.8%；折合粗钢表观消费量为2.43亿吨，同比增长1.9%。重点企业各月钢材库存均高于去年同期，供给端增幅高于消费端恢复情况。

中钢网高级分析师李广波表示，年初疫情管控放开后，钢厂、钢贸商以及市场终端对今年市场需求信心过于乐观，钢厂一季度产量提高了近2000万吨，造成了市场供给端压力过大。

兰格钢铁网监测数据显示，2023年一季度，兰格钢铁全国钢材综合价格为4492元，较上年同期下跌700元/吨，跌幅为13.5%；同期，以方坯为例，2023年一季度普碳方坯不含税成本较上年同期下跌340元/吨，跌幅为9%。另据中国钢铁工业协会数据，一季度重点钢铁企业炼焦煤平均采购成本同比下降4.70%；普氏62%铁矿石指数为127.06美元/吨，折合人民币价格同比下降9.13%。

兰格钢铁研究中心主任王国清表示：“一季度生产成本跌幅相对钢价跌幅更小，钢企生产利润缩窄，造成钢铁行业盈利同比大幅下降。”

二季度成材、成本螺旋下降 钢企纷纷主动减产

钢铁终端供需失衡也带动了产业链上游原燃料价格的下跌。在弱势行情下，钢厂开始批量主动减产，降低原燃料需求造成原燃料价格下降，而成本下降进一步拉低了钢铁成材的价格，两者形成螺旋式下跌。

二季度以来，在中钢协倡导下，钢厂开始主动限产。西北联钢各股东钢企及区域内主要钢企计划从4月25日开始自发自律进行减停产，减产比例约30%；另外山东地区部分建筑钢企，计划5月份按20%左右比例进行压缩产量。

随着铁水产量开始下降，铁矿石价格二季度开始大幅下跌，目前日照港PB粉价格跌破800元/吨，铁矿石期货主力合约i2309价格也跌破700元/吨。

铁矿石现货价格变化情况（数据来源:Choice） 东吴期货行业分析师朱少楠对财联社记者表示：“由于钢厂减产，5月份铁矿石基本面在转弱，同时6月份和三季度铁矿石的发运较高，而海外需求也在面临下行，铁矿石的弱势可能还会持续。”

近期焦煤、焦炭价格的下跌情况较铁矿石更为严重。

焦炭价格自三月底、四月初出现首轮提降，目前已持续提降六轮，累降500-600元/吨，5月6日山西地区准一级冶金焦价格为1986元/吨。

焦炭现货价格变化情况（数据来源:Choice） 汇锦数能副总经理陈亮对财联社记者表示，目前焦企综合利润约200元左右，由于钢材终端需求不行，市场普遍预期焦炭后续还有提降。

焦煤现货价格变化情况（数据来源:Choice） 焦煤价格在二季度开始出现“塌方式”降价，5月6日，山西吕梁地区低硫主焦煤价格约1600元/吨。山西某煤炭贸易商张经理表示，近两月焦煤价格大幅回落，部分煤种价格降幅达到1000元/吨以上，而焦煤价格暴跌钢材也就失去了价格支撑，两者相互形成拖拽效应。

王国清表示：“钢铁行业在3月份虽有一定的好转，但数据显示，4月份钢厂盈利再度出现大幅下降，甚至是亏损的情况。”

根据兰格钢铁以两周库存原料价格数据测算，4月28日三级螺纹钢亏损163元/吨；热轧卷板亏损161元/吨。按4月均值计算，三级螺纹钢亏损126元/吨。较3月份下跌143元/吨，由盈转亏；热轧卷板4月份亏损102元/吨，较3月份下跌78元/吨。

王国清认为，预测今年市场需求与去年基本相当，而上半年粗钢产量是同比增长的，由于去年下半年钢铁产量较低，在对标去年同期产量的情况下，下半年钢企生产产量会收缩得较为明显，相对来说供需情况将会好转。

（编辑 刘琰）