Mysteel解读：4月棕榈油市场回顾

4月初棕榈(7194, 206.00, 2.95%)油市场受MPOB3月报告中马来库存下降超预期及印尼下调DMO比例所带动上涨。月中随着国内消费数据向好，商品交易经济复苏逻辑盘面普涨，棕榈油盘面跟随上行。月末，市场担忧美联储加息在即，国际原油及美豆油受挫，马来西亚BMD开斋节开市后连续下跌，连盘棕榈油跟随下行。截止到4月28日，国内24度棕榈油全国均价在7425元/吨，环比3月下跌345元/吨，跌幅4.44%；同比2022年3月下跌8305元/吨，跌幅在52.80%。

数据来源：钢联数据

马棕方面，上周五马来西亚衍生品交易所BMD棕榈油期货连续第六日下跌，并创下7个月来最大月度跌幅。截至收盘，棕榈油期货下跌64令吉到109令吉不等，基准合约2023年7月毛棕榈油报每吨3,353令吉，较周四下跌102令吉或2.95%。整体来看，4月马棕主力合约呈现下坡态势。4月末，由于印尼政策的不确定性，加之棕榈油目前需求不振，马来西亚毛棕榈油市场陷入低谷。软油在主销国市场的价格和棕榈油持平甚至更低，也对棕榈油价格构成压力。

印尼方面，印度尼西亚在开斋节后，印尼贸易部在周四出台新政：从5月开始，印尼棕榈油生产商在国内强制销售棕榈油的数量从之前的45万吨降至30万吨，有利于更多棕榈油供应用于出口。同时，印尼收窄了国内市场义务DMO政策的出口比例，从1：6下调到1：4。

数据来源：海关总署

国内供应方面来看，我国 3 月棕榈油（棕榈液油+棕榈硬脂）进口量 49.86 万吨，进口量较 2023 年 2 月进口量增加 15.68 万吨，环比增长 45.88%，较 2022 年 3 月进口增长 30.87 万吨，同 比增长 162.58%。2023 年 3 月棕榈液油进口较 2023 年 2 月减少 8.98 万吨，环比增长 30.19%，较 2022 年 3 月进口量增加 19.68 万吨，同比增长 327.16%。2023 年 3 月棕榈 硬脂进口较 2023 年 2 月增加 6.69 万吨，环比增长 151.71%，较 2022 年 3 月同期进口 量增加 1.19 万吨，同比增幅 12.01%。

从出口数据上看马棕 4 月出口数据整体环比缩窄。在美联储加息接近情况下市场悲观情绪较多。目前市场正等待 MPOB4月供需报告指引方向。国内方面，月内棕榈油库存稳中下降，但去库进度缓慢，目前棕榈油近月买船有限，现货货权较为集中，截至发稿国内棕榈油现货基差坚挺。综合来看，棕榈油相对竞品油脂偏强，基差或保持坚挺。