原油基本面存在支撑

来源：期货日报

　　欧美近期将加息以压制通胀，美国第一共和银行公布最新存款大幅下降，市场再度担忧欧美银行业危机，宏观风险再起，原油价格等风险资产波动加剧。

　　美国第一共和银行最新公布的财报显示，即使多家银行为其补充了300亿美元资金，但其在一季度的存款仍然下降超过700亿美元，原本企稳的股价暴跌，有消息称美国政府无意对第一共和银行采取干预措施。与此同时，美国联邦存款保险公司开始考虑是否要下调对第一共和银行状况的评级，这将限制该行对美联储贴现窗口和救助工具的使用，进一步恶化该行的资金流动性。市场对欧美银行业危机的担忧再起，密切关注周五晚间美联储对硅谷银行事件的评估。

　　另外，拜登将否决麦卡锡的债务上限计划，美国5年期信贷违约掉期升至13年来的最高水平。5月4日凌晨，美联储将公布利率决议，市场预计大概率加息25个基点，市场风险偏好下降，原油价格等风险资产下跌。

　　4月26日晚间EIA发布的数据显示，截至4月21日当周美国原油库存减少505.4万桶，预期为减少148.6万桶；汽油库存减少240.8万桶，预期为减少93.3万桶；精炼油库存减少57.6万桶，预期为减少83.9万桶；原油净进口减少16.6万桶/日至155.7万桶/日。战略石油储备继续按计划释放，当周释放102.1万桶至3.66942亿桶。原油库存继续减少，同时成品油库存也转为减少，虽然柴油周度需求环比下降0.98%至372.8万桶/日，处于历年同期较低位置，但汽油周度需求环比增加11.64%至951.1万桶/日，处于历年同期高位，从而带动整个油品需求环比增加4.61%至2020.8万桶/日，油品需求四周平均较去年同期高了2.25%。另外，美国能源部长格兰霍姆表示在6—7月完成SPR释放计划后，回补行动将于下半年开始。美国希望将战略石油储备恢复到俄乌冲突前的水平。

　　近期，汽柴油价格下跌，尤其是柴油价格。在欧盟禁止进口俄罗斯柴油后，柴油并未如市场预期那样供给受限，因为俄罗斯将柴油转运至亚洲等地，亚洲等地增加了出口。汽柴油裂解价差4月中旬以来持续下降，但近期已经有所企稳。而且5月进入欧美出行旺季，加上法国罢工逐步结束，炼厂开工率将季节性抬升，原油下游需求仍然值得期待。

　　4月2日，多个OPEC产油国宣布从5月起自愿减产，直到年底。另外，俄罗斯也将减产措施延长至年底。OPEC加大减产力度，对原油价格有明显的支撑，OPEC的政策越来越独立，美国对其影响趋弱。OPEC声称此次自愿减产是一项预防性措施，为了应对后期低迷的需求，旨在稳定石油市场。

　　综上所述，宏观风险再起，原油价格等风险资产下跌。但原油供需基本面仍有支撑，银行业危机暂未引发全球系统性经济危机，原油下跌空间有限。目前临近“五一”假期，回顾近10年的“五一”假期，除了2020年因减产油价大幅上涨外，WTI原油涨跌幅在±3%内。此次“五一”假期，5月4日凌晨美联储将公布利率决议，市场仍在担忧银行业危机，而目前供需基本面仍有支撑，市场不确定性较大，建议节前空仓观望。（作者单位：冠通期货）