螺纹钢需求维持弱势 预计矿价仍偏弱震荡

研报正文

【螺纹钢(3731, -12.00, -0.32%)】

据调研247家钢厂高炉开工率84.59%，环比上周下降0.15%，同比去年增加4.79%；高炉炼铁产能利用率91.50%，环比下降0.30%，同比增加5.15%；钢厂盈利率42.42%，环比下降5.20%，同比下降32.47%；日均铁水产量245.88万吨。

观点：

螺纹需求维持弱势，产量小幅回落，库存维持缓慢去化。

需求方面，房企资金状况有所好转，但新开工同比降幅扩大，近期商品房销售同比回落，地产需求维持弱势。基建仍然维持高增速，托底现实需求。

供给方面，长短流程钢厂有所回落，四川、山西等地部分钢厂主动减产、检修，供给有所下降，原料成本支撑减弱。

短期海内外宏观偏弱，现实需求维持弱势，现实端负反馈进行中，盘面震荡偏弱运行，建议区间操作为主。

【铁矿(723, -1.50, -0.21%)石】

据统计全国45个港口进口铁矿库存为13034.54，环比增123.03；日均疏港量320.18增0.95。分量方面，澳矿6177.64增28.57，巴西矿4411.15增42.17；贸易矿7597.93增32.99。（单位：万吨）

观点：

当前成材需求延续弱势，钢厂盈利率继续下降，高炉复产进程有所放缓，铁水产量小幅下降;随着需求的下降，铁矿港口开始累库，前期支撑矿价的主要因素走软。

但由于钢厂厂内原料库存较低，五一假期前后，市场或存补库情绪。宏观数据层面，一季度GDP数据较好，但新开工依旧弱势、高层持续监管铁矿价格，工信部开展节能监察、叠加市场对于粗钢平控的预期，预计矿价依旧偏弱震荡。

建议逢高做空与区间操作相结合。