内外需或较弱 预计铁矿石中长期仍震荡偏弱为主

来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与操作建议

4月19日，铁矿(737, -31.00, -4.04%)石主力合约收盘价为777.50元/吨，较昨日下跌0.83%，前20空头持仓为419794.00手，较昨日增加1.84%，已连续增加27天，前20多头持仓为441423.00手，较昨日增加1.39%，已连续增加18天。

供给方面，4月14日，铁矿石澳洲发货量为544.50万吨，较上周增加118.30万吨，巴西发货量为544.50万吨，较上周增加118.30万吨，45港铁矿石到港量为2161.60万吨，较上周减少107.80万吨，铁矿石疏港量为319.23万吨，较上周减少4.05万吨。

需求方面，4月14日，高炉开工率为84.74%，较上周上升0.44个百分点，已连续上升14周，日均铁水产量为246.70万吨，较上周增加1.63万吨，已连续增加14周，螺纹钢(3842, -57.00, -1.46%)表观需求为310.68万吨，较上周减少0.22万吨，已连续减少2周，螺纹钢周产量为301.64万吨，较上周增加0.41万吨。

库存方面，4月14日，45港库存为12911.51万吨，较上周减少241.47万吨，已连续减少7周，钢厂进口烧结粉库存为1105.09万吨，较上周增加14.51万吨，已连续增加2周。

运价方面，4月18日，铁矿石巴西运往国内价格为21.76美元/吨，较昨日下跌0.33美元/吨，从纽卡斯尔运往中国价格为13.50美元/吨，从西澳丹皮尔运往青岛港价格为7.99美元/吨，较昨日下跌0.24美元/吨，已连续下跌2天。

另外，从最新国内宏观数据来看，社融同比增速与M2同比增速差仍然较大，反应社会融资意愿较低，实体经济相对疲软，同时M2增速远大于M1增速，反应当下货币政策相对宽松，而PMI新订单指标分位数小于PMI产成品库存分位数在一定程度上反应市场之前对于复苏过于乐观。

从宏观指标上我们可以推测当下内外需仍相对较弱，对于从房地产终端到钢材再到铁矿的需求不宜过度乐观，表需已回落至22年水平之下。因此，总的来看，4月仍是由终端向上的需求验证时期，预计整体需求将从高位回落。从中长期来看，铁矿石仍将以震荡偏弱为主。

三、行业要闻

4 月 4 日，国家发展改革委价格司、财金司、证监会期货部组织部分期货公司召开会议。

3 月 22 日，美联储加息 25bp。

3 月 17 日，发改委发文开展实地调研。

3 月 15 日，瑞信暴雷。

3 月 14 日，美联储公布 2 月 6%通胀数据，符合预期。

3 月 12 日，签名银行破产倒闭。

3 月 10 日，硅谷银行破产倒闭。

3 月 3 日，发改委发文对铁矿石进行监管。

3 月 2 日，黑石集团暴雷。

2 月 22 日，大商所限制开仓，I2305、06、07、08、09 合约单日开仓不得超过 1000 手，其它合约不得超 2000 手。

2 月 14 日晚，美国 1 月 CPI 数据公布，同比 6.4%，预期 6.2%，前值 6.5%。

2023 年 2 月 10 日，国家统计局公布 1 月 CPI 数据。1 月，CPI 同比上涨2.1%，预期涨 2.3%，前值涨 1.8%；PPI 同比下降 0.8%，预期降 0.5%，前值降 0.7%。核心 CPI 同比上涨 1%，前值涨 0.7%。

2 月 1 日，美联储加息 25bp，美国联邦基金目标利率上调至 4.75%。