鸡蛋盘面回归现货主导 中长期仍将宽幅震荡

随着假期临近，各销售环节“五一”节前备货启动提振市场情绪，鸡蛋期货近几日大幅走高，截至18日下午收盘，鸡蛋主力09合约收涨0.71%，价格几乎抹平近一个月跌幅。近期鸡蛋期价自低位快速拉升，业内人士认为，虽然短期需求面有向好预期，但后续随着供应增加，鸡蛋上涨空间或将有限。

3月份以来，由于饲料原料价格明显松动，带动养殖成本持续下移，蛋鸡补栏预期回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头，导致09合约预期大跌后形成深度贴水。目前，鸡蛋期货基差处于历史同期最高水平，存在一定的回归需要。同时，现货价格季节性回升，叠加近期玉米和豆粕价格止跌回升，成本支撑有所增强，均提振鸡蛋盘面走势。在五矿期货看来，由补栏和成本下行驱动的远月估值下移告一段落，盘面再度回归现货主导。

不过，当前鸡蛋基本面并未发生明显的改变。需求方面，据华泰期货分析，由于前期蛋价走低，上周贸易商顺势低价补库，各环节库存缩量明显，拉动蛋价上涨。但是目前鸡蛋现货价格维持稳中运行，食品企业备货积极性减弱，预计节日提振作用不强，需求仍然有待复苏。

此外，由于现货价格止跌转升，养殖利润持续向好，补栏积极性明显增加，蛋鸡存栏有望继续回升，增加了远期供应压力。具体来看，方正中期期货指出，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，清明节后老鸡占比有望高位回落，2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归，4月份新增开产量或将仍然不弱。

该机构进一步表示，除了五一节前可能迎来集中采购补库外，二季度禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌反弹也对蛋价形成边际利多。但由于供给逐步恢复，蛋价可能也难以出现去年同期的超预期上涨。此外，春季补栏已经积极回暖，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险。“但基差及月差偏高的情况下，鸡蛋期价容易反复。”

就盘面而言，广州期货表示，05合约已进入交割前夕，将紧密跟随现货价格走势。由于日均成交量的减少，价格日内波动可能扩大，但依然以现货价格为锚点。07、09合约没有现货的桎梏，长期深陷亏损后养殖散户的产能淘汰可能促使预期转好而出现类似17日的大幅反弹。但由于07和09合约对于未来的利好提前反馈，反弹或难以持久。预计鸡蛋远月合约宽幅震荡，价格重心较前期小幅下移。

文章来源：新华财经

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