瑞达期货日评：菜粕触底回升，整体维持震荡

瑞达期货

行业消息

  1、周五洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货收盘下跌，其中基准期约收低0.7%，追随外部植物油市场的跌势。

  截至收盘，5月期约收低7.50加元，报收763.10加元/吨；7月期约收低5加元，报收736.30加元/吨；11月期约收低8.70加元，报收693.90加元/吨。

 观点总结

  菜粕

  Conab称巴西本年度大豆(5118, 53.00, 1.05%)产量将达到创纪录的1.536亿吨，较3月预估增加220万吨，且时值巴西豆出口旺季，供应压力增强。同时，美国气象预报员对厄尔尼诺现象将在未来几个月出现的信心增强，美豆丰产概率增加，压制远月盘面。菜粕方面，据我的农产品网船期数据预估，4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右，菜籽供应相对充裕，油厂开机率有望继续维持高位，菜粕产出大幅增加。不过，随着温度回升，南方水产养殖将逐步启动，且豆菜粕价差相对偏高，替代优势仍存，一定程度也支撑菜粕价格。盘面来看，今日菜粕触底回升，整体维持震荡，暂且观望。

  菜油

  美国农业部（USDA）发布4月份供需报告，预计2022/23年度世界油菜籽产量为8716.1万吨，高于3月份预测的8630.5万吨。加拿大的油菜籽产量预估不变，仍为1900万吨，国际油籽上方承压明显。且马棕逐步步入增产周期，叠加出口预估环比大幅下降，大幅抵消MPOB利多的影响。不过，原油市场继续偏强，支撑油脂市场。国内菜油方面，据我的农产品网船期数据预估，4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右，油厂有望维持较高的开机率，菜油供应相对充裕。且需求面表现不佳，菜油基本面相对较弱。不过，菜籽进口压榨利润由正转负，或将影响后期菜籽和菜油买船，供应压力有望减弱。盘面来看，菜油近期基本维持小幅震荡，暂且观望。