强势反弹！鸡蛋价格跌势结束了吗？

　来源：期货日报

　　随着“五一”假期临近，在需求提振叠加供应偏紧的作用下，昨日鸡蛋(4354, 10.00, 0.23%)期货全线飘红，结束自3月开始的下跌行情。其中，远月合约表现强于近月合约，主力2309合约大幅拉升3.83%，报收于4389元/500千克。

　　在五矿期货农产品分析师王俊看来，鸡蛋盘面大幅走高，远月合约走势尤其偏强，主要是由两方面因素引发的：一是节前备货和补库陆续开展，在偏低存栏的支撑下，现货走势偏强带动期货；二是近期饲料止跌回稳，市场补栏情绪减弱。此外，有调研消息称，今年开春后补栏总量并不大，前期远月合约因担忧补栏量大而提前下跌，但当前受消息影响出现修正。

　　不过，光大期货研究所农产品分析师孔海兰认为，当前鸡蛋基本面并未发生显著变化，期货快速低位拉升或是资金及市场情绪导致。目前，鸡蛋期货2309合约基差处于历史同期最高水平，存在一定的回归需要。由于基本面稳定，鸡蛋现货价格总体稳中振荡，期货价格反弹使得基差向正常区间回归。

　　一季度是鸡蛋的消费淡季，随着“五一”假期备货提前拉动，需求将逐步好转。不过，徽商期货农产品分析师尉秀表示，受雨水天气及鸡蛋保存期限的约束，企业备货量有限，现货上涨空间有限。

　　“具体来看，4月下旬，受‘五一’假期提前备货的拉动，商超及批发市场等下游环节采购积极性将有所提升，市场需求有望进一步好转。不过，后期气温升高且南方降雨量增加，将一定程度上抑制下游备货积极性，削弱节日效应对需求的提振作用，需求好转程度或有限。数据显示，近5年来，除2022年其余年份4月下半月较上半月销区销量均呈现增加走势，但增幅不大，均在3%以内。因此，今年4月下旬需求提升空间或有限。”尉秀说。

　　而供应端，尉秀介绍说，3月全国在产蛋鸡存栏量为11.88亿只，环比增幅0.25%。根据蛋鸡生长周期及当前的淘鸡日龄、前期的鸡苗补栏数据，推断4月在产蛋鸡存栏量环比减幅在0.50%左右，存栏量下降，鸡蛋供应收紧，对蛋价形成利多支撑。

　　“整体来看，当前鸡蛋存栏偏低，库存不大。同时，‘五一’前备货补库需求展开，未来现货预期偏强能够驱动盘面走出季节性反弹行情。值得注意的是，当前淘鸡积累数量偏大，将限制现货上行空间。因此，近月合约更多维持偏强振荡走势，远月合约更多交易对未来供应的预期。当前，现货价格反弹反而有利于补栏的进行，所以远月合约短期以反弹思路对待，长期需要关注上方压力。”王俊分析说。

　　孔海兰表示，受到养殖利润的提振，2023年一季度养殖端补栏积极性增加。据卓创资讯统计，样本点育雏鸡补栏量环比延续增加。若按此数据进行推算，对应6月以后，在产蛋鸡存栏量将出现趋势性增加，对未来鸡蛋价格形成压力。在此预期背景下，鸡蛋期货2309合约将延续向下。

　　自3月初开始，在现货以及成本下跌的带动下，鸡蛋盘面走势偏弱，市场情绪不乐观。王俊认为，当前的反弹代表了前期空头情绪的改善，表明趋势性下跌行情可能告一段落，鸡蛋现货和盘面均有展开季节性反弹的可能和空间。