铁矿大跌超3% 螺纹出现砸盘 跌价为何一波比一波更狠？

今日钢市回顾

　　今日钢价继续小幅下降。截止收盘，螺纹钢主力合约收3886，较上一个交易日跌28个点；热卷主力合约收3957，较上一个交易日跌54个点；焦煤主力合约收1726，较上一个交易日涨6个点；焦炭主力合约收2533，较上一个交易日涨11个点；铁矿石主力合约收769，较上一个交易日跌24.5个点。截止13日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4030元，较上一个交易日跌31元；热卷均价为4222元，较上一个交易跌19元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为895元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2600元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3720元，较上一个交易日跌30元。

　　钢市分析

　　今日钢价总体下降为主。建材、板材等品种价格重心进一步下移，其中螺纹钢价格在多地降至3900元以下，热卷多地报至4170元，跌幅20-50元居多。其他钢种也有不同程度下滑。整体成交偏弱，投机和终端需求都不强，市场情绪进一步转弱。午后有热卷钢贸做反套操作，赌基差回缩。

　　今日市场消息比较多，总体反映出供需矛盾逐步放大，价格承压。从以下三个方面来看：

　　第一是中钢协统计的4月上旬重点钢铁企业产存情况。数据显示粗钢、生铁产量仍是增加的，只有成材产量环比有所下降。其中，重点钢企粗钢日均产量232.2万吨，环比增2.71%；生铁日产204.29万吨，环比增长 1.85%；钢材日产217.91万吨，环比下降3.82%；依据国家统计局发布的2月份全国钢铁产量，对全国钢铁企业3月下旬日产进行了调整。估算，本旬全国日产粗钢298.76万吨、环比增长1.25%。从数据表现来看，日均粗钢产量接近300万吨，日产生铁接近250万吨的产量，基本创下自去年下半年以来新高。今年以来，钢铁产量快速增长，和需求恢复速度不匹配，成为困扰市场日益凸显的问题。

　　另外从库存水平来看，钢协统计重点统计钢铁企业钢材库存量1832万吨比上一旬（即上月底）增加106.67万吨，增长6.18%；比上月同旬增加61.58万吨，增长3.48%:比去年底增加524.56万吨，增长40.12%；比去年同旬减少16.81万吨、下降0.91%。数据凸显了“同比去年略低，但降库速度明显低于去年”的供需节奏。实际上，比上月底已经出现了库存增长，说明4月份以来供需矛盾逐步放大。这是基本面促使钢价下行的内在逻辑。

　　第二是海关发布的出口数据从整体到钢材都表现较好，钢材出口出现明显增长。3月中国出口钢材789.0万吨，较上月增加173万吨，环比增长28.1%；1-3月累计出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。钢材出口的大幅增长，一定程度上缓解了内销压力。但是也要看到3月份以来国内外钢材价差在缩小，出口获利降低，不排除4月份出口状况转弱。

　　第三是粗钢压减有了新的动态。坊间传有关部委征求国内主要钢厂减产意见，减产计划要求国内钢铁生产商保持今年的产量不超过2022年的水平，以应对疫情后的温和复苏。这和前期市场流传的平控目标是比较吻合的。回顾历史，控产政策选择在4月份发布的时候较多，对行情的主要影响还是情绪为主。4月仍是政策发布之时，而且不是执行阶段，对原料负反馈影响有限。铁矿如果补跌，仍然是钢材需求出现问题造成的整个产业链下滑。当然，钢厂减产核心驱动仍然是利润，但在当前形势下，政策的约束仍有必要。

　　价格预测

　　从目前市场现状来看，市场不论从期货还是现货都比较脆弱，没有像样的反弹。并且市场存在砸结算价的情况，局地甩货相对强烈，甚至螺纹现货比期货还低。整体上，不稳定因素仍然存在，产销存数据指标偏弱，基本面、宏观面利好驱动不足，铁矿开始补跌，下跌行情仍没有走完，这和短暂适当的小反弹并不矛盾。

　　从盘面上看，黑色走势分化，铁矿大跌超3%，焦炭、焦煤收涨，螺卷收跌。螺纹主力10跌28收3886，增仓2.7万手至174.8万手。前20席位多单增6100余手，空单增1.48万手，其中东证期货增持近1.4万手多单。小时级别下方暂支撑于3850附近，尾盘小幅回弹，密切关注3900能否再次站稳，站上仍有小幅弱反弹行情。否则，仍会向下出新低。