国内麦价反弹or反转 关注饲用替代力度及新麦产情

来源：津粮信

　　摘要：随着国内麦价阶段性大幅下跌，流通市场购销格局逐步发生转变，小麦饲用替代需求趋于好转，叠加市场主体采购积极性提高，麦价整体止跌反弹。后期国内主产区新麦产情及玉米(2757, -9.00, -0.33%)市场行情走势将很大程度上影响麦价走向。

　　随着国内麦价阶段性大幅下跌，流通市场购销格局逐步发生转变，市场主体粮源市场采购积极性提高，麦市购销活跃度回升，饲料加工企业逐步加大采购小麦力度以及持粮主体放缓库存小麦销售节奏很大程度上对麦价底部形成支撑。

　　从面粉深加工来看，近期国内面粉市场购销仍未出现明显改观，面企整体开工率略有回升，但同比偏低；面粉加工企业根据自身库存情况灵活调整采购价格。据监测，截至4月上旬，国内面粉加工企业整体开工率为24.8%。

　　从近期国内产销区各类型小麦交易情况来看，随着持粮主体大幅下调库存小麦销售价格以及市场主体采购积极性提高，小麦成交情况较前期好转，部分区域小麦出现不同程度溢价成交，优质优价特征较为明显。

　　据统计，2023年以来国家政策小麦累计投放数量168.9406万吨，实际成交数量162.8406万吨，同比下降509.4814万吨，周度成交均价2628-2961元/吨，最高成交价3200元/吨，最低成交价2080元/吨。

　　截至4月上旬，主产区国家政策小麦剩余库存数量同比略有下降；主要区域分布在江苏、安徽以及河南地区，库存粮源年份主要以2016年产、2017年产、2019年产以及2020年产为主。

　　最低收购价小麦自4月12日起停拍，最低收购价小麦周度投放量保持在10万吨水平，停拍虽对流通市场供需格局影响不大，但对市场主体购销心理产生一定影响。

　　综合来看，由于2022年国内小麦产量明显大于年度需求量，加之主产区小麦托市收购未启动，这意味着当前仍有较大数量的小麦滞留在各类型持粮主体库存中。随着国内主产区新季小麦上市时间不断临近，持粮主体库存小麦市场销售时间窗口逐步收窄，新麦产情情况备受市场主体关注。

　　短期，国内主产区流通市场陈小麦市场供给压力仍然较大，随着饲料加工企业加大小麦使用力度，终端需求整体好转，这一定程度上支撑麦价底部。

　　预计国内麦价整体走势仍将承压于供需宽松格局，在主产区新麦产质量未出现较大不利影响以及小麦未达到大规模替代的情况下，麦价不具备明显上行动力，麦价更多或处于持粮主体库存小麦销售力度与用粮主体粮源采购节奏博弈下的震荡运行态势。建议后期密切关注主产区新麦产情情况以及国内玉米市场行情走势。