一季度带钢价格震荡向上，二季度或呈现先涨后跌行情

【导语】一季度国内带钢市场整体呈现震荡上涨态势，截至3月底，以唐山355系市场价格为例，带钢商谈价格在4200元/吨，整个季度价格上行空间在230元/吨左右，而二季度带钢价格或呈现先涨后跌行情。

2023年一季度，国内带钢市场整体呈现震荡上涨态势，截至3月底，以唐山355系市场价格为例，带钢商谈价格在4200元/吨，较1月初上涨230元/吨，涨幅为5.79%，同比下跌18.13%。而整个2023年一季度唐山带钢市场均价在4141元/吨，同比去年一季度下跌15.73%。

从一季度带钢价格运行具体表现来看，1月至3月中旬带钢价格以上涨为主，主要是春节前后期货市场整体偏强运行，现货市场受到提振，同时上游钢坯价格走高给与成本支撑，且随着天气转暖，下游开工逐步提升，市场需求陆续恢复，钢厂交投情绪向好、报盘以拉涨为主；但3月中旬开始，国际宏观经济形势不稳，期货走势回落向下，现货市场氛围转弱，加上上游钢坯价格下跌，钢厂心态偏空、随行就市跟跌出货，市场经历了一波快速回调行情。

另外对于一季度带钢市场基本面的运行情况，接下来进行具体的分析。

供应方面：开工逐步提升，库存同比增加

今年春节期间适逢1月底，开年过后，随着部分钢厂停工放假，带钢开工率呈现下降趋势，春节期间带钢整体开工率在58%左右，随后春节返市，钢厂陆续开工提负，带钢开工率逐步提升，截至3月底，国内主流钢厂多数恢复正常生产，带钢整体开工率上升至72%左右，较1月初提高9个百分点。

而在库存方面，春节前随着市场交投减少，带钢市场处于累库阶段，春节期间经卓创粗略统计，带钢国内仓库库存水平约在138.96万吨，较去年同期水平偏高。节后带钢市场进入去库存阶段，钢厂库存水平持续下降，其中尤以3月中下旬库存消化明显，两周时间市场库存下降约20.95万吨，截至3月底，带钢市场库存水平约在87.71万吨，其中唐山市场库存约65.61万吨，同比去年小幅增加。

需求方面：下游需求释放，但交投少有放量

从带钢的主要下游焊管和镀锌带钢来看，节后返市，特别是3月份天气转暖以来，下游领域开工保持在较高水平，需求端得到缓慢释放。其中焊管整体开工水平从2月初开始逐步回升，3月底行业开工水平达到77.94%左右，镀锌带钢开工率从2月初36.09%提升至3月底56.20%，但从钢厂整体的出货以及下游企业买盘情况来看，下游买盘多以刚需为主，且在行情波动较大时观望情绪升温，交投较为谨慎，市场整体商谈活跃度一般。

成本毛利方面：钢坯价格偏强，挤压带钢利润

从成本方面来看，一季度上游钢坯价格表现偏强，带钢成本端承压，利润受到挤压。一季度钢坯整体上涨250元/吨左右，略超带钢涨势，截至3月底，带钢长流程企业盈利约在138.84元/吨左右，较1月初上涨129.77元/吨，但较去年同期盈利减少257.62元/吨，整个一季度带钢长流程企业平均盈利水平148.70元/吨，带钢短流程企业则处于略亏状态，3月底带钢短流程企业盈利水平约在-40元/吨。

后市预测：

未来三个月带钢价格或呈现先涨后跌的走势。对于4月，供应方面，个别停工钢厂预期开工，带钢开工或继续提升，但近期市场库存量持续下降，钢厂有挺市意向，同时下游开工基本正常，刚需接货或增多，而原料钢坯供需博弈，走势或以震荡为主，预计4月份带钢市场整体走势或震荡趋强。而对于5-6月份，随着温度逐渐升高，南方进入雨季，或对南方下游市场开工带来影响，带钢市场需求或有减弱可能，而钢厂正常开工，市场供需矛盾或有增加，预计对带钢价格带来制约。