比特币在银行业危机之下高歌猛进，涨势能否持续成疑

2023年3月22日15:00 CST 更新
加密货币交易所FTX爆雷后，比特币一度半死不活，但近来的反弹证明怀疑比特币的人错了。

在银行业危机之下，这个全球最大的加密货币本月以来累计上涨21%；今年以来的涨幅由此达到近70%。周日，比特币价格自去年6月以来首次站上28,000美元。

比特币飙涨是在加密货币公司遭遇联邦层面监管整顿、市场上避险氛围日益升温局面下实现的。

很多投资者都认为这种涨势不会持久，已押注比特币价格下挫。

据加密货币资产管理公司CoinShares汇集的数据，在上周银行业动荡期间，投资者向押注比特币走低的交易所交易产品增投了创纪录的3,500万美元。

不过，波及全球金融市场的这场银行业动荡已增强一些投资者的信心，他们把比特币视为传统银行系统的替代品。

“与其他任何资产类别相比，叙事在加密货币领域引发实际价格波动的能力更强大，”Kaiko的研究主管Clara Medalie说，“不论你对这种叙事有多强大持何种看法，人们实际上相信它。”

2009年，一个自称中本聪(Satoshi Nakamoto)、真实姓名不为人知的互联网用户在全球金融危机后推出了比特币。在银行接连倒闭和政府出手救援后，这种加密货币最初吸引了一小部分投资者的兴趣。在此后大约15年的时间里，比特币在投机客中的人气有所上升，而在一些人的心目中它是一种比股票和政府债券更加远离银行系统的资产。

加密货币高频交易公司Dexterity Capital的执行合伙人Michael Safai说：“当你看到银行系统危如累卵的时候，你就会意识到，比特币的发明确实是为了创造远离这些风险的独立性，并摆脱央行的任意妄为。”


比特币的上涨一直以来都是由少数富有的加密货币投资者推动的。据Kaiko，周一，比特币买家和卖家的数量接近2022年夏季以来的最低水平。当市场上的交易者较少时，价格容易出现大起大落。

Medalie说，这些投资者买入比特币，是因为憧憬美联储可能放缓加息步伐，使比特币受益。

Dexterity Capital的Safai说：“币圈的很多人认为，利率就要掉头了，这将是一件好事，会引发新一轮牛市。”

与比特币近期的上涨形成对比的是，对这种代币的看空情绪一段时间以来已不断积累。


一些投资者买入比特币，是因为憧憬美联储可能放缓加息步伐，使比特币受益。

图片来源：SAMUEL CORUM/BLOOMBERG NEWS

“投资者正变得更加积极主动地建立空仓，”CoinShares的研究主管James Butterfill说。“考虑到价格上涨，这不是今年表现特别好的交易，然而人们在这方面还是相当活跃。”

Butterfill指出，加密货币投资者对监管和利率动向特别敏感。在美联储宣布加息和监管机构对加密货币公司采取行动后，他们往往会从看多比特币的基金中撤资，同时向看空比特币的产品注资。

根据CoinShares汇编的截至3月17日的六周数据，自从监管机构开始打击一些最大的加密货币领域参与者以来，投资者已经从押注比特币价格上涨的全球交易所交易产品(ETP)中撤出约4.24亿美元，同时向押注比特币价格下跌的ETP增资约4,500万美元。

今年到目前为止，做空加密货币的投资者已经亏钱了。

根据晨星公司(Morningstar)截至周一的数据，追踪标普芝商所比特币期货指数(S&P CME Bitcoin Futures Index)每日空头表现的ProShares Short Bitcoin Strategy ETF今年以来已累计下跌46%。

做空加密资产类股票也无盈利可言。空头借入股票并在公开市场上卖出，希望之后以更低价格买回，以赚取其中的差价。

据S3 Partners预测分析部门董事总经理Ihor Dusaniwsky称，做空加密货币交易所Coinbase Global Inc. (COIN)和比特币购买软件智能公司MicroStrategy Inc. (MSTR)的投资者今年以来分别损失了76%和62%。

Coinbase和MicroStrategy属于加密货币类股票中空头头寸相对较高的个股。根据S3 Partners的数据，截至3月17日，Coinbase约23%的可交易股票被卖空，MicroStrategy有33%的可交易股票被卖空。

加密货币最近的上涨吸引了一些投资者重返市场。根据加密货币衍生品交易所Deribit的数据，该交易所的比特币期权未平仓合约达到了38.8万份的历史高位，名义总价值约为110亿美元。未平仓合约是在交易所交易的活跃的未平仓期货合约数量，可衡量价格趋势背后的市场情绪和强度。

一些投资者仍对比特币价格最新走势持谨慎乐观态度，特别是考虑到其飙升的背景是银行业发生危机。

数字资产金融服务公司JST Digital的联合创始人Todd Morakis表示，该公司在最近这波涨势到来之前买入了一些比特币，目前正在评估是否是时候做部分获利了结。

“拥有比特币的整个想法起因于人们不信任银行系统，至少在一开始是这样，”Morakis表示，“但我认为我们会跟随美国股市的脚步。”