油脂：宏观市场风险较大 油脂观望为主

来源：广发期货 作者：广发期货

研报正文

【现货市场】

现货方面，豆油现货小幅波动，现货基差报价持平。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8820元/吨，较上日下跌20元，江苏地区豆油3月现货基差最低报2305+700。广东广州港地区24度棕榈(7326, -332.00, -4.34%)油现货价格7718元/吨，较上日上涨22元，广东地区工厂3月基差最低报2305+100。

【基本面消息】

据报道，俄罗斯副外长亚历山大·格鲁什科表示，黑海粮食协议已经延长60天，条件是合作伙伴国全部履行向俄罗斯做出的承诺。

据数据显示，2023年2月棕榈油进口总量为30.00万吨，为今年最低。2月棕榈油进口量较上年同期的14.90万吨增加了15.10万吨，增加101.37%。较上月同期的32.00万吨减少2.00万吨。

交易商称尽管马来西亚棕榈油3月出口表现相当不错，但宏观经济走弱，欧盟菜籽油和黑海葵花籽油价格大幅下跌，正迫使棕榈油价格保持竞争力。鹿特丹市场的油菜籽价格较毛棕榈油期货价格贴水，为至少25年来首次。

据显示，截止到2023年第11周末，国内三大食用油库存总量为195.43万吨，周度增加3.56万吨，环比增加1.86%，同比增加32.49%。其中豆油库存为76.90万吨，周度下降1.76万吨，环比下降2.24%，同比下降10.77%；食用棕油库存为93.59万吨，周度增加3.23万吨，环比增加3.57%，同比增加219.09%；菜油库存为24.94万吨，周度增加2.09万吨，环比增加9.15%，同比下降22.06%。

【行情展望】

宏观市场风险较大，油脂市场波动剧烈，关注美联储会议结果，建议观望为主。