铁矿收跌！期钢冲高回落大幅减仓 警惕钢市高波动风险加大

今日钢市回顾

　　今日钢市继续小幅上涨为主。截止收盘，螺纹钢主力合约收4354，较上一个交易日涨26个点；热卷主力合约收467，较上一个交易日涨28个点；焦煤主力合约收1968，较上一个交易日跌24；焦炭主力合约收2860.5，较上一个交易日跌56.5个点；铁矿石主力合约收920，较上一个交易日跌2个点。截止14日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4374元，较上一个交易日涨19元；热卷均价为4476元，较上一个交易日涨23元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为95元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为4070元，较上一个交易日涨20元。

　　钢市分析

　　今日钢市总体小幅上涨为主。螺纹、热卷、中板、型材等品种多地涨幅在20-30元不等，西南热卷等地市场有补涨行情。冷轧系价格趋稳，镀锌、彩涂等品种涨势收敛。总体上看，市场一方面涨幅不及昨日，另一方面市场成交也有所降温，尤其是上午出货一般，下午盘面拉高后略有好转。但总体现货跟期货涨价有些吃力，下游终端仍按需采购为主。

　　今日市场波动明显加大，而非一致性上涨。从整个黑链来看，盘面上双焦先走弱，之后铁矿主力和次主力两个合约也先后下跌，最终以收跌结束，螺纹、热卷创出新高后震荡回落。日内钢市主要受两方面信息干扰。一方面是市场又在传有关部门开会讨论三方面议题。第一是关于铁矿价格问题，第二是钢材出口征税的问题，第三是钢产量压减问题。如果三方面传言属实，确实是利空原料，尤其是对铁矿价格有效压制，并有利改善行业利润。但对成材影响好坏参半。出口资源回流增加国内供给，钢产量如果压减，又会减少供给。但控产情况，众说纷纭，需要等官方文件。市场反馈的情况是某头部钢企已经确认按22年能耗平空目标，且处于经济恢复发展阶段，收缩性政策和措施不合时宜。

　　不论上述三方面政策出不出台，从去年11月反弹以来，目前市场已经上涨了4个半月。继续上涨，不论各路资本、还是产业客户，有一定谨慎心理，担心节奏出问题。目前钢市保持强势运行，但矿焦钢仍然不同步，反映出低利润下三者高强博弈的状态。目前焦炭首轮提涨仍无主流钢厂回应，充分说明了这一点。

　　从产量方面来看，快速增长的产量得到抑制。据中钢协数据，2023年3月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2151.73万吨、生铁 1920.01万吨、钢材 2025.05万吨。其中粗钢日产215.17万吨，环比下降3.08%:生铁日产192万吨，环比下降4.13%；钢材日产202.51万吨，环比下降10.39%（部分地区对钢铁生产采取临时管控政策；受此影响，本旬钢铁日产量较上一旬减产较为明显）。

　　据此估算，本旬全国日产粗钢 262.19万吨、环比下降2.51%，日产生铁236.02万吨、环比下降3.69%，日产钢材364.88万吨环比下降5.51%。

　　此外，市场高度关注的美国银行风险发酵问题，目前看对股市影响大于期货，但今日期货受股市波动影响了上涨节奏。随着美国政府的紧急“救市”，市场似乎并不买账。3月13日晚间，美股银行股再度上演崩盘式下跌，美国阿莱恩斯西部银行一度暴跌超80%，第一共和银行跌超76%。据不完全统计，美股盘中超过10家中小银行股价触及熔断。另外，市值超1000亿美元的资管巨头——嘉信理财的股价也被拖垮，盘中一度暴跌22%，触及熔断。这一度影响国内商品低开，今日国内股市都表现欠佳，早盘沪深两市净流出资金342.76亿元，避险情绪较高。因此，短期需要关注情绪对黑色市场的影响，宏观避险情绪、价格恐高情绪、以及获利落袋情绪，都会影响短期行情波动。

　　价格预测

　　从目前看，建筑业开工回暖与基本面利好等因素，促使供需扩张，并继续延续降库路径。基本面利多与海外金融风险扰动同时并存，而加息预期的利多影响已经提前反映到商品盘面，短期情绪和海外冲击扰动影响加大。明日出台前2月经济数据，自去年12月防疫政策调整且地产政策放松后，经济持续复苏，预计数据整体反映温和复苏态势，对钢市呈利多影响。总体上，钢市总基调是向好的，但需要关注利多因素兑现以及短期风险因素的扰动。

　　从盘面看，黑色系出现分化。铁矿、双焦品种都出现收跌行情。螺纹05冲高回落，最高达到4400关口。持仓上看，今日大幅减仓7.4万手，总仓降至199.9万手，开启主力移仓之路。从前20席位看，多头持仓减2.9万手，空头持仓减5.1万手，国泰君安(14.17 +1.07%,诊股)和永安期货(17.42 +2.17%,诊股)成为今天空头和多头移仓主力。形态上看，日K收略带长上影阳线，收盘与昨日收盘基本持平。日线形态保持多方形态，小时级别有一定调整压力。上方继续关注4400关口能否再有效突破，下方则需回防4350和4310两档支撑。需提防高波动行情出现。