黄金时间：金价“戏剧性”逆转走高 本周金价波动或将放大

转自：新华财经

　　新华财经北京3月13日电 上周（3月6日-10日当周）国际现货黄金周初自1858/盎司/美元回落，最低下探1809.27美元/盎司，最高1870.06美元/盎司，报收于1867.84美元/盎司，累计上涨12.85美元或0.69%，周线录得2周连阳。

　　美联储主席鲍威尔听证会上极为鹰派的证词导致金价(1915.22, -1.28, -0.07%)一度大幅回落，但此后硅谷银行倒闭事件引发市场避险情绪回归，加之2月份更高的失业率以及50个基点加息预期的逆转，令金价走势出现戏剧性反转，最终周线报收2连阳。未来一周通胀、零售销售等重磅数据将轮番出炉，金价波动或将放大。

　　金价在1800美元关口附近企稳

　　上周初，受鲍威尔极为鹰派的言论刺激，市场对美联储在3月份加息50基点的预期陡然升温，美元和美债收益率飙升，而金价则大幅下挫。

　　在美联储放慢加息步伐不到五周后，鲍威尔当地时间周二（3月7日）在美国参议院银行委员会的听证会上警告称，联邦基金的利率水平可能会比美联储决策者此前预期的要高。鲍威尔同时表示：“如果整体数据显示有必要加快紧缩速度，我们将准备加快加息步伐。”

　　在鲍威尔出席听证会之前，市场美联储3月加息50个基点的预期仅在30%左右。但在鲍威尔的发言之后，CME“美联储观察”，美联储3月加息50个基点的概率则跃升至70.5%；交易员甚至押注美联储在9月之前将再加息109个基点、届时利率将达到约5.66%的峰值。

　　不过，后半周，鲍威尔态度的”软化“和美国超预期上升的失业率，则助力金价在1800美元/盎司关口强势企稳。

　　在前一日的讲话引发美股大跌之后，上周三（8日）鲍威尔在众议院出席听证会时强调”尚未就加息步伐做出决定“，并重申以经济数据为导向。这一言论稍稍安抚了市场的情绪，助力金价当天在1809美元/盎司一线企稳。

　　而上周五（10日）美国劳工部公布的数据显示，虽然2月非农就业人数增加了31.1万人高于预期，但失业率意外上升至3.6%，且更全面的失业率指标上升0.2个百分点至6.8%，引发了投资者对美国劳动力市场是否能够继续维持“紧俏”的担忧。这也缓解了黄金市场的抛压。非农就业报告发布后，美国国债收益率和美元下跌，黄金价格拉升36.34美元或1.98%，盘中最高触及1870.16美元。

　　硅谷银行破产事件引发避险情绪骤升

　　当然，推动上周金价最终周线收涨的主要动力来自于市场的避险买盘。

　　在上周四，受硅谷银行母公司SVB Financial Group股价暴跌60%的拖累，美国基准KBW银行指数创下2020年6月以来的最大单日跌幅。而次日，作为美国第16大银行的硅谷银行（SVB）被监管部门关闭，为自2008年华盛顿互惠银行倒闭以来美国最大的银行倒闭案。

　　与此同时，瑞士信贷在上周三晚接到美国证券交易委员会（SEC）的电话后，推迟了年度报告的发布。

　　美国银行业风波频发，引发市场避险情绪快速升温，黄金由此获得新的上涨动力。

　　此外，在过去一年左右的时间里，全球多家央行强势购金，也令金价受到支撑。

　　新加坡金融管理局官网显示，2023年1月新加坡金融管理局再次购入44.62吨黄金，从而将新加坡的黄金持有量从153.8吨增加到198.4吨。从百分比来看，新加坡的黄金购买量在短短一个月内惊人地增加了29%，新加坡金管局最新的黄金购买行动，使其跃升至2023年央行购金量之最。

　　市场情绪分化：短期看好黄金 但长线资金不为所动

　　短期内，随着市场避险情绪的快速升温，黄金获得了新的买盘，而从调研来看，市场参与者预计避险需求将在本周进一步推高金价。

　　Kitco News的调查显示，76%的华尔街分析师看好近期黄金的表现，与此同时，60%的散户投资者预计下周金价将上涨。

　　芝加哥商业交易所（CME）金属类商品成交量报告显示，黄金期货未平仓合约自1月23至27日当周起连续4周减持之后，2月20至24日当周小幅增加2838手，显示初步企稳信号。3月初的当周，未平仓合约增加13563手，上周又增加31811手，显示短期多头在持续进入。

　　不过，作为长期资金的代表——黄金ETF基金仍不为市场情绪所左右。全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的持仓报告显示，上周该ETF累计减少10.7吨，自912.12吨下降至901.42吨，2023年以来，该ETF持仓累计减少16.22吨。

　　本周重磅数据频出 金价技术上仍有阻力

　　新的一周，市场焦点仍是美国的经济数据，尤其是将于周二公布的2月CPI物价数据和周三公布的美国2月零售销售数据。在不够强劲的2月非农数据公布后，当前市场对于美联储3月加息50个基点的预期有所降温，市场焦点转向CPI数据，如果CPI也不够强劲，那么将进一步增强美联储将加息25个基点的预期，反之市场对美联储加息50个基点的预期可能会再度升温，并引发恐慌情绪。

　　技术上，金价去年12月向上突破关键的1800-1810美元/盎司之间的关键阻力之后，阻力转化为支撑，目前为二度测试。阻力关注1875-1882美元/盎司（不能突破注意回落），突破有望上攻1900-1920美元/盎司区域；支撑关注1840-1850美元/盎司区域，关键支撑1835美元/盎司。

　　国内方面，沪金AU2306合约阻力关注427-428元/克，突破将上攻430-432元/克区域。下方支撑参考415-416元/克左右，关键支撑关注410元/克。沪银AG2306合约，由于白银(21.88, -0.04, -0.18%)较黄金弱势，阻力关注4900-4950元/千克区域，强阻力4990-5040元/千克；支撑关注4830-4850元/千克区域，强支撑4625-4750元/千克区域。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展与研究中心研究员）