工业硅月报：下方支撑仍在 春季行情仍在酝酿

综合来看，工业硅供应西北地区产量丰富弥补总量的不足，需求端主要来自多晶硅板块保持需求景气和有机硅板块回暖的带动之下，铝合金表现较弱，同时高库存亦给价格上行造成较大压力，但下方也存在一定的成本支撑。

　　短期展望：上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主。下游有企稳反弹迹象，可以在价格回调时，关注17500以下做多机会。

　　中期展望：中长期来看，在供需小幅过剩和高库存的背景之下，价格整体以弱势震荡运行为主，重心下移，核心运行区间在150000-22000元/吨之间。另外考虑到一季度的枯水期和新增产能主要位于第二季度和下半年，因此价格在震荡区间内会先强后弱。