用400美元爆赚2个亿 期货投资传奇——理查德·丹尼斯

前言

《期货简史》从本期开始，开启全新的“奇迹交易员传记”系列，期货诞生至今，市场风起云涌，明星交易员人才辈出、创造奇迹无数，有人在交易池中游刃有余、名利双收，也有人一时风光无量、最终败走麦城。

本期《期货简史》介绍的第一位奇迹交易员是20世纪叱咤风云的“海龟帮”创始人——理查德·丹尼斯。

本文的主角理查德·丹尼斯，可谓是期货史上不可不知的奇迹交易员，曾用400美元赚取了2亿美元的身价，开创了投资界鼎鼎大名的“海龟帮”，成为期货界的一代宗师。

打杂的毛头小子

1949年，期货之城芝加哥，理查德·丹尼斯出生于一个贫穷的爱尔兰天主教家庭，全家生计依赖于从事清洁工作的父亲。

60年代末，还是学生的丹尼斯为贴补家用，在期货交易所找到一份打杂的兼职，每星期能赚到40美元。

在交易所耳濡目染久了，丹尼斯忍不住也要试试期货交易，但未满21岁被禁止入场，于是他让父亲在人声鼎沸的交易池里替他叫价，他在远远的场外，比画动作给父亲传达指令。

这种基本靠猜的下单方式成功率自然不高，有时丹尼斯辛苦工作一个月赚来的钱，还没交易一个小时赔得多。

就这样，丹尼斯父子俩断断续续做了两三年，赔了差不多2000美元，虽然结果不尽如人意，但丹尼斯觉得这是一段难得的经历。

当丹尼斯年满21岁时，父亲终于松了一口气：“儿子，你自己去做吧，这一行我可是一窍不通。”

此时，丹尼斯大学毕业获得哲学学士学位，同时还申请到了研究生奖学金，但他对期货依旧念念不忘，想要亲自入场大展身手。

1970年夏天，丹尼斯向亲戚朋友借来了1600美元，因资金不充裕，只能在非主流的中美洲期货交易所花了1200美元买下一个交易席位。中美洲期货交易所发行的是迷你期货合约，对资金量要求低，十分适合丹尼斯这样的菜鸟投资者。

丹尼斯手握仅剩的400美元，正式开启了期货投资生涯。此时，任谁也想不到，日后这个20出头的毛头小子，仅凭400美元竟爆赚50万倍收益。

好钢用在刀刃上

正式踏入期货市场后，丹尼斯用借来的400美元买入了玉米合约，恰好遇上玉米枯萎症灾害爆发，玉米期价飞涨，这波行情让丹尼斯的本金迅速增长到3000美元。

首战告捷让丹尼斯信心大增，尽管此时他已经上了一周的研究生课，但他最终决心退学专职炒期货。

然而，投资怎会总是稳赚不赔呢？丹尼斯马上就接受了一次期货市场的“毒打”。

有一天，丹尼斯做了一笔“特别糟糕”的交易，亏损将近300美元，相对于3000美元的本金，这是一笔不小的损失。不甘心失败的丹尼斯急于翻本，反向建仓，输得更多。雪上加霜的是，丹尼斯再次一意孤行反向建仓，结果一天之内亏掉了1000美元。

丹尼斯从中悟出一个道理，当遭受亏损几近完蛋的时候，千万要保持冷静，赶快清仓离场，不能因为赌红了眼、急于翻本而意气用事。否则，只会陷得更深、套得更牢、输得更惨。

“如果我早一点学会控制风险，可能我也不会输得这么惨，说不定早就咸鱼翻身了。”

丹尼斯还意识到，损失多了会影响判断力，不妨回家睡个好觉，或者干点别的什么事情，收拾好心态再进场，避免受情绪影响再做出错误决定。

丹尼斯曾做过一个统计，他赚到的95%的利润来自5%的好单，这一类机会数量稀少，但盈利巨大。好钢要用到刀刃上，期货交易必须把风险降到最低，把本金留到好时
机再用。只有抓住了难得的赚钱机会，才能把利润赚足。

从场内到场外

很快赚钱的好时机就来了。

1973年大豆期货暴涨，大豆期价突破4美元大关。大部分市场人士盲目相信历史，认为大豆价格将像1972年前一样在最高位410美分回落，丹尼斯却不这么认为。

在当时的牛市中，大豆期货连续十日涨停司空见惯，但很多交易者仍然觉得连涨四五天就不可思议了。

丹尼斯按照追随趋势的交易原则，顺势买入大豆期货，不急于卖出套利，随后大豆期价一飞冲天，连续十天涨停板，价格暴涨了3倍，在五个月左右的时间内就登上1297美分的高点。

丹尼斯凭此一战赚取了第一桶金，本金达到了10万美元，拥有足够的资本去挑战更大的期货市场——芝加哥商品期货交易所(CBOT)。

来到CBOT的丹尼斯，如鱼入大海、鸟上青霄，大展拳脚，无往不胜，个人财富滚雪球般暴涨，只用了一年时间就成为了百万富翁。

1978年，外汇、利率等等金融衍生品市场走向成熟，为了攫取更多的收益，丹尼斯决定离开熟悉的场内交易，全面转向场外交易。

在转型的第一年，由于不熟悉场内和场外交易的差异，丹尼斯反复遭受了不必要的损失。

善于总结经验教训的丹尼斯很快就发现，由于在场外根本无法及时获得行情消息，场外交易不能再像场内那样炒短线，必须做长线。

找到制胜秘诀的丹尼斯，在80年代几乎总能立于不败之地，平均每年都能从市场赚取超过5000万美元的利润，成为期市叱咤风云的人物，甚至他的一举一动都能影响市场走向。

在1987年10月的全盛期，丹尼斯的财产即使减去庞大的慈善和政治捐款后，依然有近2亿美元之多。

从60年代末开始，丹尼斯用了不到20年的时间，完成了从期市菜鸟到投资大鳄的蜕变，身价从400美元暴增到2亿美元，创造了一个投资界的奇迹。

开创“海龟帮”

你认为伟大的交易员是天赋异禀，还是后天培养的？

理查德·丹尼斯自从踏入期货市场，一路拼杀不断成长，坚定认为成功的交易员是需要培养的，而他的一位同事则不这么认为，二人常常为此争论不休，但谁也说服不了对方。

直到一次，丹尼斯在新加坡旅游时发现一家养殖场饲养海龟很有一套，丹尼斯突发奇想，“伟大的交易员完全像海龟一样是可以被培养的！”

丹尼斯决定打一个赌，招募培训一批普通人，看看是否能培养出成功的交易者。

在1983底和1984年初，丹尼斯在《纽约时报
》《华尔街日报》等媒体上刊登广告，招聘期货交易学员，条件是：学员必须搬到芝加哥，只有微薄的底薪，但如果交易能赚到钱，可以有20%的分红。

前来应聘者达到上千人，丹尼斯面试了80人，从中挑选出23人参加培训，这23人的背景、学识、爱好、性格各不相同，具有广泛的代表性。

1983年底，丹尼斯用了两周时间对23人倾囊相授，教会了他们期货交易的基本概念，以及独家的交易方法和原则。

培训结束后，丹尼斯给每个学生10万美元的账户开始实战练习。在此后的4年实战中，23名学生中除了3人因表现不好退出外，其余20人都充分证明了自己的能力，每年平均收益率达到近100%，丹尼斯支付给学生们的分红就高达3000多万美元。其中最成功的学生——柯蒂斯·费思，4年时间里为丹尼斯赚取了3150万美元(费思后来创作了《海龟交易法则》一书，畅销数十年)。

培训成效好得出乎意料，丹尼斯也对取得的收益感到吃惊。

“海龟”们获得了华尔街的认可，后来几乎都被大基金挖走，成为控制着上亿元美金的投资明星，“海龟帮”一时名声大噪。

传奇的隐退

传奇也有落幕的一天。

1987年10月19日，“黑天鹅”事件降临。在被称为“黑色星期一”的这一天，道琼斯指数暴跌500多点，全球股灾拉开了序幕，引发了丹尼斯事业的滑铁卢。

此时，丹尼斯在利率期货市场上大举做空，大量持有欧洲美元空头头寸。开盘后，盘面上欧洲美元跳空高开，一路向上拉升。

这最终造成丹尼斯旗下的基金损失接近一半，个人资产更是大幅亏损超过80%。

丹尼斯其实早就做好了风险控制，原本计划如果欧洲美元上涨50点左右就会平仓止损，但市场以跳空高开的方式上涨了240点，直接突破了设置好的止损价，使空头头寸失去了保护。

即使遭受了重大损失，丹尼斯依然保持着冷静的头脑，没有赌红了眼，立刻清仓出局。

这次亏损最终导致丹尼斯旗下管理的基金被迫解散，他自己的资产也从2亿美元大幅缩水，仅剩1000多万美元。

1988年，理查德丹尼斯宣布退出投资界。

丹尼斯事后回应针对清仓操作的质疑：“如果你在那种情况下对止损清仓有所怀疑，心存幻想和侥幸，那你真要惹来大麻烦了。”

作为一名交易员，丹尼斯无疑是成功的，历经期市动荡洗礼，丹尼斯已从当初的毛头小子成长为处变不惊的顶级操盘手，即使面对“黑天鹅”事件带来的惊人亏损，也能不受情绪干扰，果断清仓止损，没有像李森和滨中泰男那样逆势而为，造成不可估量的惊人损失。

“胸有激雷而面如平湖者，可拜上将军也！”

几十年过去了，尽管丹尼斯早已不再涉足期市，但他的“海龟法则”仍在影响着一代又一代的交易者。