下游需求恢复缓慢 预计沥⻘短期偏弱运⾏

来源：中信建投 作者：中信建投期货

研报正文

现货：据数据显⽰，周⼆沥⻘现货西南低端价格有所下调，其他地区持稳，国内沥⻘价格⼤局持稳为主。⼭东地区市场参考价在3630-3770元/吨；华东地区市场参考价为3900-4000元/吨左右。

基差：周⼆沥⻘BU2306⽇盘收于3768元/吨，⽇环⽐上涨0.69%。⼭东基差-68，⽇环⽐下降61.90%；华东基差282，⽇环⽐下降8.44%。

库存：截⽌2023年2⽉21⽇周内，国内沥⻘70家样本贸易商库存量共计97.4万吨，周环⽐增加11.1%；国内54家沥⻘样本⽣产⼚库库存共计98.3万吨，环⽐减少2.3%；沥⻘折总库存195.7万吨，周环⽐增加3.93%。

供需：供应端，⼭东地区近两⽇⾦诚、岚桥⽇产有所提升，带动开⼯⼩幅增加；扬⼦⽯化间歇停⼯，区内供应偏紧；华南地区个别主营炼⼚间歇停产，区内货源略显偏紧。需求端，下游需求恢复缓慢，市场交投氛围⼀般。

观点：周⼆沥⻘现货持稳，盘⾯价格⼩幅上涨，整体基差有所⾛弱。下游需求恢复缓慢背景下，沥⻘周度折总库存进⼀步累库，具体看来由于部分炼⼚停⼯检修，供应减少，加之周内北地区⽅价格⾛弱，业者拿货积极性较⾼，⼚库库存明显去化，尤其华北地区去库明显，⽽社会库库存明显累库。短期预计沥⻘偏弱震荡运⾏为主，需进⼀步关注原油价格的波动。