中国证监会发布境外上市规则

2023年2月18日09:40 CST 更新
中国证券监管机构发布了期待已久的境内公司境外上市规则，这向结束打击了国内一些最大互联网公司的长期监管整顿迈出了坚实的一步。

此前中国最高领导层一再呼吁要让政策环境正常化，这也是政府在严苛的新冠清零政策和一系列监管整顿措施推低科技和互联网行业的估值并动摇投资者信心之后，将重点重新转向经济增长的努力之一。

中国证监会在2021年12月发布了一份征求公众意见的草案后，于本周五公布了指导意见。这些规则将于3月31日生效，要求所有计划境外发行股票的中国大陆公司事先向中国证监会备案。

中国证监会试图澄清现有规则，堵住导致网约车巨头滴滴(Didi Global Inc.) 2021年在纽约进行首次公开募股(IPO)失败的漏洞，当时关于此类境外IPO的法规还很模糊和分散，滴滴在未获得当局充分审批的情况下就进行了IPO。

中国证监会还采取行动加强对中国公司的监管，以减少2020年4月曝光的瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)会计欺诈事件重演的可能性。瑞幸咖啡的丑闻不仅被广泛认为损害了在海外上市的中国公司的形象，还导致美国会计监督机构推动对在美国上市的中国公司进行更多监督。

中国证监会还单独发布声明解释了新规则的目标。该监管机构说：“与全球投资者共享中国经济发展红利的愿景目标不会改变。”


中国网约车巨头滴滴2021年在纽约进行的一次IPO帮助推动了新规则的出台。

图片来源：Qilai Shen/Bloomberg News

对于结构为可变利益实体(VIE)的公司是否应被允许在境外上市，该指导意见缺乏明确性。这个问题一直是美国证监会(SEC)对中国公司IPO审查的一个焦点。新规则指出，可变利益实体架构的公司将被允许“在与主管部门协商的情况下”注册其股票发行，前提是要清除合规障碍。但中国证监会并未说明具体是哪些部门。

中国证监会的最终指导意见似乎简化了一些关于如何提交股份出售备案的程序要求。规则还鼓励中国公司在境外市场发行人民币计价的股票，这是扩大人民币国际流通努力的一部分。

（本文会有更新）