Mysteel解读：猪粮比值深跌，政策性调整能否带来支撑

龙听

　来源：Mysteel农产品(5.65 +0.36%,诊股)网

　　【导语】2月6日发改委表示猪粮比进入过度下跌一级预警区间，将会同有关部门进行收储工作，那么未来政策性调整将对猪价有何影响、市场后期能否出现利好。现本文将做以下简析。

　　1.玉米微涨难抵猪价大幅下滑，猪粮比价跌入过度下跌一级预警

　　

　　据Mysteel农产品数据监测，春节假期过后第一周（1月27日-2月2日）国内生猪出栏均价环比降幅6.93%；玉米均价环比微涨0.03%；猪粮比值周均深跌至4.93，环比跌幅6.96%。市场由下跌二级预警快速向过度下跌一级预警调整。

　　春节假期过后，玉米市场基本购销逐渐恢复，价格窄幅涨跌波动。但生猪市场弱势下行，价格由15.1元/公斤下降至2月3日的13.7元/公斤，降幅达9.3%。其主要原因来自于：节后下游消费惯性回落，鲜品走货滞缓，企业宰量仅为节前高点的3-4成；其次，规模场生猪节后出栏节奏陆续恢复，供应增量；加之局部非瘟疫情反复，部分养户恐慌情绪增加，市场猪源整体供应充足；再次，年后小刀手大猪宰量减少，肥猪需求减弱，北方多地肥猪价差优势不在，对标猪价格难以形成支撑。综合来看，玉米市场的微幅调整难掩猪价的大幅回落。随猪粮比价不断收窄，周内养殖端自繁自养亏损由160.5元/头扩大至294元/头；外购仔猪亏损由377元/头扩大至485元/头，养殖端亏损面积不断扩大， 短短一周头均降幅超百余元。

　　2.政策性收储调整或带来一定情绪性支撑

　　随猪价回落，养殖端亏损面积扩大，政策性调控或陆续开启，发改委近日表示将会同有关部门进行收储工作 。但政策性收储对于国内猪肉市场庞大的需求量而言，实际数量占比相对甚少。政策性调整或更多对于当下悲观的市场情绪及预期形成一定信心支撑，对于稳定业者情绪及保证后续行业稳产起到积极的引导作用。

　　3.后市猪价预测

　　月内规模场生猪出栏计划仍显强势；叠加节前大体重猪源仍未出尽，供应端猪源仍显充裕。近日猪价持续摩底调整，屠宰企业分割入库比例增大，对于连续下跌的猪价稍有支撑。但就目前低迷的终端消费，市场难言乐观，月内猪价或仍以弱势调整为主。后期随天气转暖，各地非瘟疫情逐渐趋于稳定，低价带动二育群体集中上量挤占标猪市场份额，市场或存缓慢回升可能。