除投资日股外其他全赔了！全球最大养老基金录得20年来最长连亏

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财联社2月3日讯（编辑 潇湘）当地时间本周五(2月3日)，日本政府养老金投资基金(GPIF)公布的最新业绩报告显示，其已连续第四个季度录得净值缩水，为20年来最长的连亏纪录。

GPIF是全球管理资产规模最大的养老基金。根据其披露的最新报告，该基金在截至去年12月的第三财季中的整体投资回报率为-0.97%——亏损了1.85万亿日元(约合140亿美元)，净资产总规模降至了189.9万亿日元。

在此期间，GPIF除了对日股的投资取得正收益外，其他三大类资产的配置都面临了亏损。具体来看，GPIF在第三财季对日股的投资回报率为3.2%，对日本国内债券的投资回报率为-1.7%，持有的海外股票投资组合的回报率为-0.05%，持有的海外债券回报率为-5.3%。

不难看出的是，汇率波动——主要是美元贬值，对当季GPIF主要资产配置回报率的影响非常大。

强势美元曾经是GPIF过往取得优异业绩的一大关键保障，但去年四季度美元兑日元汇率录得了自2008年以来的最大季度跌幅——单季下跌9.5%，拉低了占该基金投资组合约一半的海外资产的价值。

一组行情对比显示，在去年10-12月期间，MSCI全球股票指数和标普500指数都至少上涨了7%，而日本东证指数的涨幅反倒只有3%。但正是由于汇率因素，GPIF对海外股票的投资反而录得了亏损。

与此同时，在日本央行去年12月突然改变收益率曲线控制政策(YCC)后，GPIF对日本国债的持仓配置也连续第五个季度录得了浮亏。

基准10年期日本国债收益率在去年四季度攀升了17个基点，为2019年以来的最大涨幅。根据野村的统计，去年12月底，日本债券遭遇了2003年以来最大的季度亏损。

GPIF总裁Masataka Miyazono上月表示，尽管日本央行的决策对国内债券产生了重大影响，但该基金认为尚没有必要改变其投资组合配置。他补充称，日债收益率的走势一直与其模拟一致。

日本养老基金按照四分法进行资产配置，即配置日本本土股票、债券，以及海外股票和债券的比例大致都维持在25%左右，上下浮动6-8个百分点不等。

从历史来看，上一次GPIF录得连续四个月季度亏损，还要追溯到截至2003年3月的一年中。