四大股东不同寻常，第一大稳定币泰达币管理薄弱

Ben Foldy /

Ada Hui /

Peter Rudegeair

2023年2月3日16:25 CST 更新
身处加密货币另类金融领域中心的Tether Holdings Ltd.经营着总价值约680亿美元的泰达币(tether)。该稳定币的日交易量远超比特币。

然而，该公司的创始人和所有者是一群“不同寻常”的人，他们在如此规模的金融方面没什么经验。其中有一位创始人小时候是一名儿童演员，后来成为早期的加密货币投资者。另一位创始人兼大股东曾从事整形手术，后来改行电子产品进口，之后又进入了加密货币行业。一名更新的股东曾深度参与英国政界。

根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)看到的一系列文件，这四名男性掌控着Tether Holdings 86%的股份。这些文件的落款日期是几年前，但提供了迄今最详细的有关泰达币主要所有者的资料。泰达币是市场上最大的稳定币，规模远超其他竞争对手。

泰达币在过去一年的加密货币“大屠杀”里存活了下来。与其他稳定币一样，泰达币价值取决于一个简单的概念：投资者期待Tether Holdings将用1美元兑换1枚泰达币，或者用1枚泰达币兑换1美元。对这一期待至关重要的是一种说法：Tether有足够的资金储备来兑换所有现存的约680亿枚泰达币。根据Tether最近披露的数据，该公司的资产规模仅略微超过流通中泰达币的总价值，因此，该公司应对损失的缓冲能力十分薄弱。

Tether的模式使该公司类似于一家传统金融机构，比如一家银行或一只货币市场基金。该公司需要成熟的投资组合管理和交易策略。更重要的是，该公司必须在客户中树立信心。如果客户们认为自己的资金面临风险，那么这种加密货币可能遭遇挤兑。

根据CoinMarketCap的数据，泰达币巅峰时期的流通规模约为830亿美元，目前为近680亿美元。利率上升很可能为Tether的所有者创造了数十亿美元的横财，但加密货币市场的波动引起了人们对泰达币稳定性的质疑。去年，该加密货币的价值远低于此前承诺的美元水平。11月10日，一枚泰达币的价格触及97.7美分低点，此前在5月12日更是跌至95.6美分。

投资者担心的一个原因是，Tether使用泰达币来放贷。 该公司不是用一枚泰达币兑换另一种价值1美元的货币，而是将泰达币借给那些承诺为每个泰达币支付1美元的实体。 如果借款人不能偿还贷款，Tether就无法将流通中的所有泰达币换成美元。

Tether说自己的贷款是安全的，因为它们是超额抵押的。法院任命的调查加密货币贷款机构Celsius Network LLC破产案的调查员最终报告显示，此事会有多么难以管理。

这份报告显示，Tether曾在2021年5月借给Celsius价值18亿美元的泰达币，而Celsius则以价值26亿美元的加密货币资产作为抵押。之后由于加密货币价格下跌，Tether不得不管理这笔贷款的风险。最终，这笔贷款被清算，Celsius蒙受了损失。该报告称，Tether除了向Celsius提供贷款，还从Celsius获得了两倍于其信用额度的贷款，同时拥有Celsius 7.73%的股权。

Tether一位发言人表示：“Tether从未向Celsius借过钱。”

Tether对于该公司的股东构成或该公司的管理方式不予置评。Tether的高管没有回应置评请求。

与加密货币行业的其他公司一样，Tether几乎不公布关于自身的信息。Tether从未披露过自己的所有权结构、资产是如何管理的细节，以及将如何防止赎回潮颠覆自己的加密货币。当投资者对Tether的放贷项目提出疑问时，Tether拒绝披露借款人或借款人的抵押品。保密性、缺乏经验和监管不足，已成为其他加密公司投资者面临的风险。

Tether管理方式的弱点在两次政府调查中被曝光。Tether和几家相关的加密货币企业在2021年总共支付了6,100万美元，以和解纽约州检察长和美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission, 简称CFTC)的调查。

调查显示，Tether对支持泰达币的资产做过一些公开的不实陈述。

Tether没有承认或否认调查结果。从那时起，Tether已加强了对所持资产的披露，不过该公司公布的信息仍少于同类金融机构。

Tether之所以能够诞生，与前整形外科医生Giancarlo Devasini和Brock Pierce各自的努力密不可分。Brock Pierce是一位长期创业家，也是加密货币布道者，曾在电影《野鸭变凤凰》(The Mighty Ducks)系列电影中扮演一名年轻冰球运动员。

Pierce较早期创设的公司Internet Gaming Entertainment从事电子游戏中的数字货币（当时比特币尚未出现）交易，该公司后来由白宫首席战略师班农(Steve Bannon)经营。到2014年，Pierce与他人共同创办了Realcoin，该公司试图创造一种与美元挂钩并由美元支持的更稳定的加密货币。班农没有回应置评请求。

Pierce和Devasini此后兵合一处。Tether Holdings Ltd.于2014年9月在英属维尔京群岛成立。Pierce不久之后离开了该公司，Devasini现在是Tether的首席财务官。

“如果像我这样的人，爱国的美国人，仍然紧紧抓住这家企业的所有权，美国会更好，”Pierce在接受采访时说。“我的股东群体，很可能价值60亿-100亿美元，被我放弃了。事后想来，这真的是一个正确的决定吗？我不知道。”

Devasini帮助创立了Bitfinex，该公司自称是首批加密货币交易所之一。该公司描述其愿景是：“通过加速向一个更加开放和公平的世界过渡，成为全球领先的自由倡导者。”Devasini是意大利公民，网名是“Merlin”和“urwhatuknow”。

Tether和Bitfinex共用高层管理人员。这些高管持有这家稳定币公司的多数股权。

据上述文件，Devasini在2018年拥有Tether大约43%的股份。Bitfinex和Tether的首席执行官都是Jean-Louis van der Velde，两家公司的首席法律顾问是Stuart Hoegner。根据上述文件，这两人在2018年分别拥有Tether约15%的股份。

在Bitfinex和Tether之前，Devasini和van der Velde都是电子产品进口商和转售商。与Devasini打过交道的人说，他是Tether和Bitfinex的主要决策人。van der Velde也被称为Jan Ludovicus van der Velde，他是荷兰人，但大部分时间生活在亚洲。

Pierce称，他在2017年就回购他在Tether的部分所有者权益进行了交谈。根据《华尔街日报》看到的电子邮件，Tether的高管们讨论了Pierce与班农的关系可能给公司带来哪些好处。该电子邮件显示，Devasini否决了这项努力。Pierce与他人联合创办的公司Blockchain Capital管理的一只风险资本基金最终确实购买了Tether少量股份。

Hoegner是加拿大人，他在Twitter上的名字是@bitcoinlawyer，自2014年以来他一直在Bitfinex担任首席法律顾问。在那之前，Hoegner从事的工作与在线博彩和加密货币有关。他曾在Excapsa Software担任副总法律顾问兼合规总监，这家扑克软件公司后来支付了1,500万美元，才让自己从Hoegner任职期间发生的与软件作弊有关的指控中解脱出来。

除了拥有几位共同的股东和高管之外，Tether和Bitfinex在其他方面也有交集。2016年，Bitfinex被黑客攻击，丢失了当时价值6,500万美元的比特币。


根据CoinMarketCap的数据，泰达币巅峰时期的流通规模约为830亿美元。

图片来源：GABBY JONES/BLOOMBERG NEWS

那次黑客攻击事件后，Tether迎来了其第四大股东——一位拥有英国和泰国公民身份的商人，在英国的名字是Christopher Harborne，在泰国的名字是Chakrit Sakunkrit。文件显示，这四个人通过他们自己持股和另一家相关公司，共计持有Tether大约86%的股份。

Bitfinex将那次黑客攻击造成的损失分摊给其客户，他们的资产被扣减了36%，Bitfinex还向他们发行了一种名为BFX的新代币，作为客户上述损失存款的一种欠条。

据一位知情人士透露，作为Bitfinex的大用户，Harborne收到了许多新的代币，然后又以大幅折扣购买了更多。这种BFX代币被转换成了Bitfinex母公司的股权。据文件和知情人士透露，通过与Tether及其相关公司的一系列交易，Harborne持有了Tether大约12%的股份。文件显示，他在Tether及其相关方的股份是以Sakunkrit的名义持有的。

泰达币似乎已成为一种赚钱的投资，主要原因是利率不断上升。如果Tether近680亿美元资产组合的年收益率为4.5%（大致相当于短期美国国债的收益率），那么该公司每年将获得约30亿美元的收益。泰达币没有利息。

在获得Tether的股份后不久，Harborne就成为了英国政坛的一股重要金融力量。根据英国选举委员会的数据，他直接向政党捐赠了1,480万英镑，其中大部分捐给了Nigel Farage的脱欧党。

去年年初，Harborne增加了对保守党的捐款。不久之后，执政的保守党政府宣布了一项计划，通过立法允许稳定币用于支付，并为泰达币等稳定币的发行人在英国运营和投资创造条件，使英国成为加密资产技术的全球中心。

最近的议会披露信息显示，去年11月，Harbone向英国前首相约翰逊(Boris Johnson)捐赠了100万英镑，这是英国历史上对单个政治家的最大规模捐赠。

Harbone还在航空业工作过。据英国的相关调查，2008年，作为一名业余飞行员，Harbone驾驶飞机试图降落在他妻子家的私人跑道上，但却撞进了他邻居的花园里。

Harbone创办了独立的飞机加油代理商AML Global Ltd.。据追踪美国政府合同的网站GovTribe，自2018年以来，AML从美国国防部获得了约3,900万美元的合同。