Mysteel解读：1月USDA供需报告预测，美豆出口预估或将下调

　由于12月以来美国大豆(5310, 49.00, 0.93%)出口销售进度继续保持较高水平，12月10日，美国农业部发布了最新的供需报告，其中对2022/23年度美国大豆出口与11月的预估的5872万吨持平。进入12月之后，美国大豆累计出口装船量保持相对较高水平，但装船进度有所放缓，与此同时美国大豆出口销售进度偏快，预计本次报告对美国大豆出口预估或将下调。

　　根据美国农业部公布的最新出口销售报告显示，截至12月29日当周， 美国大豆出口装船147.83万吨，低于上周的211.70万吨，较之前一周减少25%，较前四周均值减少34%。按历年表现来看，进入12月份之后，美国大豆出口装船往往会继续回升后回落，今年12月之后出口装船保持相对较高水平。自12月10日上次美国农业部公布月度作物供需报告以来，美国大豆出口装船保持相对高位，其中周均装船量为177万吨，低于11月份周均装船的234万吨，但高于前四年同期均值的139万吨。

　　此前一周的美国大豆累计出口装船量为2670.57万吨，加上本周出口装船量，累计出口装船量达到2818.40万吨。而根据12月份美国农业部的供需平衡报告，其对2022/2023年度美国大豆出口销售预估为5872万吨，按此计算，美国大豆出口装船目前的进度为48.0%，而五年均值为50.36%。截止到本周，美国大豆出口装船进度仍低于五年平均水平。

　　与此同时，从美国大豆的出口销售来看，截止到12月29日当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增72.10万吨，略高于上周的70.58万吨，也高于去年同期的38.27万吨。符合市场预估为净增60万吨至净增120万吨。自12月10日美国农业部公布的供需报告以来，美国大豆出口净销售保持净增态势。其中周均出口销售量为72万吨，远低于11月份周均的130万吨，但高于过去四年同期周均的3万吨。

　　至此，美国大豆2022/2023年度未完结的出口销售量为1564.47万吨，加上已装船的量，美国大豆的出口销售总量为4382.87万吨，与11月份USDA对出口量预估相比，已经完成进度的74.64%；而美国大豆出口销售总量完成进度的五年均值为71.75%，截止到12月29日的美国大豆销售总量的进度整体偏快。

　　按照12月份USDA对大豆出口5872万吨的预估，目前美国大豆出口装船离预估还差3054万吨左右，而大豆出口销售还差1489万吨。从12月29日算起，到2023/2024年度结束（8月31日），还有35周的时间，大豆出口装船周均需完成87万吨，此前四年同期剩余时间的周均出口装船量是71万吨；与此同时，美国大豆出口销售方面，大豆出口销售周均需完成43万吨，此前四年同期剩余的时间里美国大豆周均净销售量为44万吨。从这一角度来看，虽然还有较长的销售周期，但随着南美大豆的收割进度加快，美国大豆净销售也有压力，需要继续观察装船和销售进度，美豆出口预估或将下调。

　　综合来看，自12月份USAD月度供需报告发布以来，虽然新季美国大豆销售所剩时间较长，但从近期数据中可以看到，美国大豆出口装船进度保持相对高位，但近期装船进度有所放缓，美豆出口销售进度相对偏快，预计1月本次USAD月度供需报告对美国大豆出口预估或将下调。