【乙二醇】2022年市场总结及展望

　2022年国内疫情反复，化纤行业压力倍增，同时地缘关系紧张导致原油大幅拉升，乙二醇行业利润受到严重挤压，国内外装置均有不同程度的停车或降负，进口量与产量出现明显收缩，但国内产能基数较大，同时伴随新产能释放，乙二醇供应过剩的局面难以扭转，尽管下游聚酯产能继续扩张，但与供应相比仍存在缺口，供需矛盾尤为突出，在此背景下，今年乙二醇市场价格长期处于5000元/吨以下的低位，中欧套利窗口打开，7月份出口量明显增加。而“金九银十”传统旺季对市场并未有过多提振，受疫情影响，纺织厂出现订单流失的情况，聚酯产业链生产积极性不高，高成本、高库存压力下减产预期较强，需求拖累市场情绪。

2022-2023年拟投建装置
厂家	产能(万吨/年)	预投产时间
广西华谊	20	2022年
山西美锦	60	2022年
榆林化学	180	2022年
浙石化三期	80	2022年
盛虹炼化	200	2022年投产100万吨
新疆久泰	100	2023年
宁夏鲲鹏	40	2023年
海南炼化	20	2023年

　　今年共计有340万吨/年的产能释放，目前国内乙二醇产能扩张渐入尾声，2023年，国内将有共计360万吨/年的产能投放计划，但考虑到国际原油与煤炭价格高位，预计产能投放或不及预期。其中包括盛虹炼化200万吨/年、海南炼化20万吨/年、新疆久泰100万吨/年、宁夏鲲鹏40万吨/年。此外装置检修、投产引起的产量变动同样值得关注。煤化工行业仍将出现装置长停以及产能阶段性退出的情况，油制乙二醇将有EG转产EO的情况，两者都将为供应端带来一定的缩量。

厂家	产能(万吨/年)	投产时间	投产品类	投产地区
四川汉江	50	2023年Q1	聚酯瓶片	四川德阳
江阴三房巷	150	2023年Q1	聚酯瓶片	江苏汉阴
轩达高分子	25	2023年Q1	涤纶长丝	江苏南通
嘉通能源	30	2023年Q1	涤纶长丝	江苏南通
盛虹	25	2023年Q1	涤纶长丝	江苏吴江
重庆万凯	60	2023年Q2	聚酯瓶片	重庆涪陵
仪征石化	50	2023年Q2	聚酯瓶片	江苏汉阴
新凤鸣新拓	30	2023年Q2	涤纶长丝	江苏徐州
九华蓝实业	65	2023年Q2	涤纶长丝	安徽池州
国望高科	25	2023年Q2	涤纶长丝	江苏宿迁
桐昆恒阳	30	2023年Q2	涤纶长丝	江苏宿迁
新疆宇欣	30	2023年Q2	涤纶长丝	新疆阿拉尔
新疆中泰	25	2023年Q3	涤纶短纤	新疆巴州
仪征化纤	23	2023年Q3	涤纶短纤	江苏扬州
荣盛盛元二期	50	2023年Q3	聚酯切片、涤纶长丝	浙江杭州
新凤鸣新拓	30	2023年Q3	涤纶长丝	江苏徐州
嘉通能源	30	2023年Q3	涤纶长丝	江苏南通
恒逸恒鸣	30	2023年Q3	涤纶长丝	浙江绍兴
扬州富威尔	30	2023年Q4	涤纶短纤	江苏扬州
福建百宏	60	2023年Q4	聚酯瓶片	福建晋江
蓝山屯河	10	2023年Q4	聚酯瓶片	新疆巴州
安徽昊源	60	2023年Q4	聚酯瓶片	安徽阜阳
桐昆恒阳	30	2023年Q4	涤纶长丝	江苏宿迁
国望高科	25	2023年Q4	涤纶长丝	江苏宿迁
合计	973

　　从聚酯产能投放计划来看，2023年聚酯行业合计有973万吨/年的新产能预期释放，产能增速预计在13.86%附近，环比2022年聚酯产能增速近乎持平，其中涤纶长丝新增产能统计在455万吨，聚酯瓶片新增产品约在440万吨，涤纶短纤新增产能约在78万吨，而聚酯切片新增产能近乎于无，可见在2023年新增产能中，主要以涤纶长丝以及聚酯瓶片为主。从投产厂商来看，2023年从投产企业来看，下游聚酯扩张主要以具备产业链一体化装置为主，龙头企业如桐昆、荣盛、新凤鸣（603225）、恒逸等占比不断扩大，在聚酯市场上占据主要地位。2023年美联储加息或将犹存，但高盛预计明年第二季股票大涨，随着两会的召开，摩根士丹利预计中国经济明年下半年复苏，或将有更多刺激经济的政策出来，纺织市场需求预期将在2023年出现拐点，聚酯后市依然可期。

　　2023年下游聚酯理论新增产能预计在973万吨左右，若有六成的装置能够按照计划正常投产，2023年国内聚酯新增产能约在584万吨附近，以平均开工6-9个月来估算，预计新增产能在292-438万吨左右，加上2022年国内可运行聚酯产能7018万吨，预计2023年国内可运行聚酯产能则在7310-7456万吨附近，若以年均开工84%来计算，2023年我国聚酯产量预期在6140-6263万吨附近。

　　展望2023年，乙二醇新增产能的释放仍将压制市场情绪，供应过剩的局面难以扭转，国际原油以及煤炭价格高企，乙二醇各工艺行业利润亏损已成常态，而在经济疲软的大环境下，终端织造行业仍将面临巨大挑战，聚酯工厂在高库存状态下开工提升困难，需求端难以提供过多利好支撑，乙二醇供需矛盾仍然突出，长线来看市场价格难以摆脱低位，但随着疫情逐步得到控制，全球经济持续回暖，2023年需求存在改善预期。