豆粕：油价下跌拖累美豆 关注南美天气发酵

来源：广发期货 作者：广发期货

研报正文

【现货市场】

昨日沿海地区油厂报价在4670-4750元/吨，其中天津报价4670元/吨跌20元/吨，山东报价4670元/吨稳定 ，江苏报价4690元/吨涨40元/吨 ，广东报价4750元/吨稳定。沿海地区油厂报价在4670-4750元/吨，其中天津报价4670元/吨跌20元/吨，山东报价4670元/吨稳定 ，江苏报价4690元/吨涨40元/吨 ，广东报价4750元/吨稳定。

【基本面消息】

监测数据显示，截止到2022年第53周末，国内进口大豆(5209, -13.00, -0.25%)库存总量为439.7万吨，较上周的434.9万吨增加4.8万吨，去年同期为375.5万吨，五周平均为437.1万吨。其中：沿海库存量为365.7万吨，较上周的352.1万吨增加13.6万吨，去年同期为311.8万吨，五周平均为356.7万吨。

监测数据显示，截止到2022年第53周末，国内豆粕(3869, -73.00, -1.85%)库存量为59.3万吨，较上周的57.9万吨增加1.4万吨，环比增加2.42%;合同量为367.2万吨，较上周的362.5万吨增加4.7万吨，环比增加1.28%。其中：沿海库存量为55.3万吨，较上周的53.1万吨增加2.2万吨，环比增加4.14%;合同量为320.9万吨，较上周的323.5万吨减少2.6万吨，环比下降0.83%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)的周报称，截至2022年12月27日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到72.2%，高于一周前的60.6%，比去年同期低了9.2%。

美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比提高9.7%，前一周增长9.8%。截止到2022年12月15日，2022/23年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量约为1852万吨，去年同期为1862万吨。

美国农业部周度出口销售报告显示，截至12月22日的一周，美国对中国(大陆地区)的大豆净销售量为52万吨，低于上周的55万吨，但是高于去年同期的43万吨。

【行情展望】

受油价下跌影响，美豆回落，连粕跟随。当前阿根廷干旱天气引发市场担忧，叠加中国需求预期好转，美豆盘面存支撑，继续关注南美天气及中国需求。近期豆粕供应预期持续好转，开机率持续回升，到港增加，库存持续回暖，豆粕重心下移，成交量不佳，基差回调较大，但2月之后到港仍在低位，当前仍有利多支撑，需关注国内需求预期变化，阶段性观望为主。