黑色系产业上下游博弈激烈，利润链有望重塑

华夏时报　文/邢祺欣

　　黑色系的2022是坎坷的。

　　受2022年疫情与下游需求萎靡的影响，黑色系各产业链的利润差异加大，上下游博弈日渐激烈，钢铁与煤炭的价格也变得波澜起伏。但在中央经济会议与地产利好政策的影响下，长流程钢厂的开工率开始稳定，各地冬储补库的意愿有所增强，但到市场回暖仍需等至2023年。

　　如何评价黑色系的2022年？2023年又当如何发展？苏美达大宗商品首席分析师邱海川对《华夏时报》记者表示：“对于钢厂来说，2022年是日子比较难过的一年，全行业利润持续压缩。我们预计2023年春季旺季开始后，钢厂利润会有明显好转，一方面的原因是届时钢材下游需求强劲，而产量目前偏低，存在阶段性供需错配，从而拉涨钢价。另一方面，随着中澳关系的缓和，中国进口焦煤(1865, -3.00, -0.16%)量预期会加大，焦煤焦炭(2670, -7.00, -0.26%)现货价格存在下行可能，这样就能降低钢厂的成本。但对于2023年的黑色系产业，我们目前持有乐观态度，钢材年度价格中枢预计和2022年持平，且呈现前低后高走势。”

　　割裂的黑色系

　　黑色系的2022是割裂的。根据国际能源署（IEA）预测，2022年，全球煤炭消费量预计将首次超80亿吨，比上年增长1.2%，超过2013年创下的历史纪录。到2023年全球煤炭产量将达到峰值，全球煤炭发电量也升至创纪录水平。

　　但身处煤炭市场下游的钢铁行业，却是亏损的状态。根据国家统计局的数据显示，1-11月份，黑色金属冶炼和压延加工业以利润同比下降94.5%的幅度位列41个工业大类行业的跌幅之最。行业利润的下降自然与市场环境离不开关系，在41个工业大类行业中，有21个行业的利润出现下降。

　　对于工业企业利润的下降，国家统计局工业司高级统计师朱虹对此解读称“国内疫情反弹短期制约工业企业利润恢复，三重压力（需求收缩、供给冲击、预期转弱）对工业经济影响仍然较大”。

　　对于煤电产业，邱海川对《华夏时报》记者表示，展望2023年，尽管那些以出口为核心的行业的电力需求增速可能整体放缓，但考虑到地产基本面有望筑底复苏，基建投资维持中高增长，2023年全社会用电增速有望提振，这对煤电需求还会形成支撑。“我们预计2023年煤炭需求大致和2022年基本持平或小幅正增长。观察的博弈点，主要是国内疫情政策优化后，疫情对生产的阶段性影响。至于动力煤(921, -102.00, -9.97%)期货，目前，政策端对煤炭价格的控制依旧非常严格，暂时看不到政策调控放松的信号，这种情况下，交易所对动力煤期货的限仓等调控政策还会持续，动力煤期货成交与持仓依旧难以起来，看不到能重新活跃的希望。”

　　煤焦钢产业链利润分配有望重塑

　　如何评价2022年的钢铁市场？

　　上海钢联资讯总监徐向春对《华夏时报》记者直言道：“从全年来看，过去的2021年是钢铁行业利润总额的历史最高水平。2022年风云突变，钢铁行业面临冰火两重天，2022年下半年的全面亏损使得2022全年的钢铁利润成为最近十几年以来最差的一年，甚至比2015年还要差。”

　　徐向春指出，钢铁行业2022年下半年持续亏损。“从7月份开始全行业出现亏损，而成本相对来说主要是焦煤价格非常高。11月份亏损幅度减少，目前依然还处于比较困难的情况。2022年钢铁行业盈利‘硬着陆’，主要原因之一就是，焦煤价格过于坚挺，煤焦钢产业链的利润分配严重失衡。”

　　那钢铁行业的拐点会在哪里？徐向春认为，改善的拐点取决于两个方面，一个是需求，另一个是成本。“2023年的钢铁市场出现拐点的时间，预估至少是二季度。在一季度应该不会有明显的转变，因为政策的落地有个传导的过程。现在大家的预期是明显好转的，从房地产股票和期货市场的一些钢铁品种也看出来，大多都出现了比较明显的上涨，实体经济好转的预期业内一般都认为应该是在二季度，如果再晚一点也许到三季度。”

　　邱海川对于2023年钢铁市场同样保持看好。“11-12月份以来，钢材的需求确实出现了同比的一定好转。这里的原因主要在于基建等市政工程的发力。且最近两个月以来，国常会持续部署稳经济一揽子措施，明确提到推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量，符合冬季施工条件的不得停工，明显带动了钢材的需求。我们偏向于2022年冬季，钢材的需求依旧具有韧性，至少超季节性下跌的可能性较低。2023年春季旺季，随着地产行业转暖，基建的持续发力，2023年春季旺季，钢材的需求同比增速大概率还会有一定攀升，我们对2023年旺季的钢价表现持乐观态度。”

　　根据世界钢铁协会的数据，2022年1-11月，中国粗钢产量达到9.35亿吨，同比下降1.4%。但在11月，中国粗钢产量同比提高7.3%，产量出现了回升。

　　根据世界钢铁协会的预测，2023年，钢铁需求将恢复性增长1.0%至18.147亿吨。这个预测向下修正了4月份时做出的预测，反映了全球持续高通胀和高利率造成的影响，预计基建需求或许将小幅提升2023年的钢铁需求。

　　邱海川表示：“从2023全年来讲，钢铁的需求经过两年的下滑，2021年下滑大概7%，2022年下滑有3%，那么我们预计2023年随着经济的稳定，高端装备制造业与汽车业的转好，那么2023年的钢材需求可能会止住下滑势头，分季度来说下半年会更强一些。”

　　责任编辑：陆肖肖 主编：张豫宁