猪肉价格下跌34%背后：前期大量压栏致现货承压 做多或需等到年后二三月

【猪肉价格下跌34%背后：前期大量压栏致现货承压 做多或需等到年后二三月】在经历十月下旬冲高后，国内生猪价格出现大幅回落，特别是进入12月以来，生猪价格呈现断崖式下跌走势。

在经历十月下旬冲高后，国内生猪价格出现大幅回落，特别是进入12月以来，生猪价格呈现断崖式下跌走势。

12月19日，生猪均价触及17.42元/公斤，均价环比前一日下跌0.4元/公斤。相较于12月5日23.01元/公斤，短短两周，猪价累计下挫5.59元，跌幅超24.3%。

生猪期货12月19日大跌。截至19日收盘，生猪期货近月2301合约报15615元/吨，跌幅7.98%；生猪期货2303主力合约报收于15470元/吨，跌幅3.58%，创下今年3月28日以来新低。

44个交易日跌幅33.8%

今年3月份猪价经历漫长寻底过程后，逐步企稳走高，生猪期货价格也从3月1日的11070元/吨，一路上冲至10月19日的21180元/吨，155个交易日区间涨幅84.66%。

不过，进入四季度以来，猪价整体走势出现变化，10月下旬后猪价不仅现货端出现下跌，生猪期货价格也出现大幅下跌。

从期货价格来看，自10月19日至12月19日，44个交易日生猪期货价格跌幅33.8%。从现货价格来看，年内生猪最高价格出现在10月19日的28.52元/公斤，到12月19现货价格调整至17.42元/公斤，区间波动40.3%。

有业内人士表示，无论从期货端还是现货端的波动来看，下跌都远远超出了市场预期。

对于生猪价格下降，金猪数据研究员范迪诺对《华夏时报》记者表示，目前随着年前合适的出栏窗口越来越短，前期二次育肥和压栏在“应出尽出”的情况下导致现货承压，价格开始高速下跌并逼近成本。

范迪诺称，受到疫情影响，今年整体居民消费水平出现下降，在进入传统冬季消费旺季后本应随着南方腌腊的到来对价格产生一定强提振，但通过金猪数据调研来看，南方整体腌腊消费同比减少30%，同时金猪样本屠宰量也并未在腌腊消费旺季出现明显拉升，市场预期被第一次打破。

与此同时，农产品
集购网研究总监林国发也对《华夏时报》记者表示，过去半个月猪价下跌，除了需求减少客观因素导致外，更重要的原因还是过去几个月养殖主体对猪价乐观态度。生猪压栏甚至二次育肥，出栏量减少，这些未出栏的随着时间推移，体重不断增加，单头生猪可提供更多猪肉数量。

林国发称，前期大量的压栏猪和二次育肥猪体重不断增加，随着时间的推移，大量的中猪也达到了标重可以出栏，市场前期预期的腊肉、腊肠消费一直没有启动，且时间窗口开始关闭，居民的鲜肉需求也表现低迷，养殖户主体后知后觉，猪价下跌后收益下降给予巨大心理压力。

“特别是二次育肥的养殖主体，目前已经面临亏损，腊肉、腊肠需求窗口关闭，原有肥/标差价从之前2元/公斤，变成目前0值甚至部分地区肥猪价格已经低于标猪价格。恐慌氛围持续形成并强化，最终导致当前猪价暴跌，随着猪价跌至成本线，节前需求旺季临近尾声，养殖户恐慌不断强化，形成价格踩踏。”林国发称。

有业内人士表示，疫情管控的放开，本以为能再度刺激萧条的消费市场，不过，受疫情影响餐饮业的恢复进度缓慢，再度打破整体市场预期。对于大型养殖企业而言，从集团公开的养殖完全成本看，牧原略低于15.5元/公斤，新希望
16.5元/公斤，温氏16.1元/公斤，对标于现在的现货价格17元/公斤而言，仍能覆盖三家头部企业养殖成本，但利润较前期现货价格高位出现降低。

“年后2至3月或有做多机会”

虽然近期疫情防控全面放开，但对行情的利好并不会立马兑现。有业内人士表示，目前居民对短期疫情感染风险担忧情绪较浓，因此，近期猪肉的消费量十分有限。

该人士称，从市场的反映来看，目前消费市场表现平平，北京和上海的批发市场，北京的白条猪肉在批发商中的交易量大幅下滑，多个区域的平均降幅接近1.5元/公斤，市场走货缓慢，剩货现象依然明显，消费表现低迷。而上海，白条猪肉批发市场供应略有上涨，目前已降到21.5至22.5元/公斤，市场行情不佳，贸易商接货情况平平。

对于近期猪肉价格走势，宁波某生猪养殖场总经理梁福明对记者表示，养猪的企业当然希望猪价稍微高一点了，现在价格就是在成本线左右，这个价格水平下，利润肯定没多少了。

“目前猪价的走势有点恐怖，上半年经历这个猪价，没涨，下半年，两个月又被打下来了。其实去年行情也不好，猪价持续走低，但问题是终端的价格没怎么跌，这对于屠宰企业最有利，就是终端销售猪肉的企业最受益。”梁福明称。

梁福明表示，国内主流集团猪企进入出栏放量阶段，压栏散户及二次育肥户也在恐慌情绪驱动下陆续出栏，生猪上市量急速攀升，屠宰企业收猪顺畅，大幅压价收猪。此外，虽然猪价已经跌至国家非调控区间，但有关部门称在两节等重要时段加大投放力度，这进一步压制市场情绪，加剧了猪价的下行态势。

相对于中小养殖企业的困境，大型养殖场却是另一番景象。据了解，现在大型养殖企业都在按照计划产能陆续释放，牧原集团2022年出栏量预计达到6200万头左右，占国内生猪出栏量9%，温氏出栏有望达到1800万头，新希望也将达到150万头左右。

有业内人士表示，11月养殖集团出栏量大，且12月出栏量环比仍会增加成为当前猪价弱势重要因素，但这不是全部因素，主要前期行业普遍压栏加上前期对猪肉四季度乐观预期未能得到兑现，需求增加破灭，各种养殖类型主体着急挤兑出栏，信心崩塌最终导致猪价恐慌杀跌。

据国家发改委数据显示，截至12月14日，全国生猪出场价格为21.67元/公斤，较12月7日下跌9.29%；主要批发市场玉米价格为2.98元/公斤，较12月7日下跌0.67%；猪粮比价为7.27，较12月7日下跌8.67%。

发改委新闻发言人12月16日指出，随着元旦、春节等居民消费旺季的临近，发改委已成立工作专班，安排专人进行对接指导，保障双节期间重要民生商品量足价稳。未来仍将适时投放政府猪肉储备，在两节等重要时段加大投放力度。

对于猪价后期走势，林国发表示，市场目前仍处于恐慌阶段，抄底的资金也少，恐慌氛围仍会延续，目前能判断是有空单，还是可以适当观望一下。另外这次暴跌后，价格风险得到巨大释放，甚至为年后2至3月带来做多机会，但年前就不要考虑了，毕竟还有不少大猪没出，杀现金、现货需要一段时间才能回稳，年前抢反弹风险大。

但也有业内人士表示，春节后，传统需求淡季到来，猪价或延续弱势；对于明年3月而言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价或较1月继续弱势回落一些。