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玻璃期货价格难有持续大涨 预计将震荡筑底

玻璃期货价格难有持续大涨 预计将震荡筑底

来源:东海期货 作者:东海期货

研报正文

玻璃(1551, -47.00, -2.94%):供应下降至相对低位,价格或震荡筑底】

1.核心逻辑:生产企业放水冷修下降至相对低位,需求在保交楼政策下或有所提振,整体来看库存或难继续在高位累库。另一方面目前库存仍然较高,终端订单环比有所回升但同比明显走弱,价格难有持续大涨,预计将震荡筑底。

2.操作建议:区间操作为主。

3.风险因素:地产需求表现弱于预期。

4.背景分析:

周五玻璃期价偏弱,01合约夜盘收报1470元/吨,05合约夜盘收报1562元/吨。中央经济工作会议在北京举行。会议提出,要着力稳增长稳就业稳物价,保持经济运行在合理区间;坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位,要确保房地产市场平稳发展,有效防范化解优质头部房企风险;支持平台企业在引领发展、创造就业。

需求端,主销区尚存赶工需求,其余地区需求多显弱势。供应端,浮法产业企业开工率为78.81%,产能利用率为80.09%。今日沙河市场成交气氛良好,小板成交价格重心仍有所上移,大板价格持稳为主。华东市场变化不大,稳价出货为主。华中市场主流成交价格基本持稳,仅个别厂家库存低位下,价格提涨1元/重箱。华南市场正处于赶工期,近日产销良好,市场主流成交价格上移。

据隆众资讯,全国均价1570元/吨,环比上涨0.13%。华北地区主流价1515元/吨;华东地区主流价1710元/吨;华中地区主流价1530元/吨;华南地区主流价1730元/吨;东北地区主流1500元/吨;西南地区主流价1510元/吨;西北地区主流价1495元/吨。

【纯碱:浮法玻璃生产利润较低,纯碱顶部明显】

1.核心逻辑:供需两旺,生产企业库存偏低,利润较好,基本面仍偏强。但法玻璃生产利润已至低位,纯碱价格明显触顶,价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况,若地产端提振有限,浮法玻璃供应端冷修概率加大,利空重碱需求,纯碱目前偏高的利润或难以维系。

2.操作建议:区间操作为主。

3.风险因素:浮法玻璃冷修超预期,光伏玻璃投产不及预期。

4.背景分析:

周五纯碱期价偏弱,01合约夜盘收报2844元/吨,05合约夜盘收报2693元/吨。

需求端,下游需求维持,节前采购情绪犹在,按需为主。供应端,国内纯碱开工以稳为主,整体开工率92.59%,据了解,天津碱厂尚未满产,装置开工平稳,保持稳定生产,暂无太大波动。企业库存低,产销基本平衡。贸易商采购相对谨慎,但询单增加,局部表现不错。

据隆众资讯,东北地区重碱主流价2880元/吨;华北地区重碱主流价2850元/吨;华东地区重碱主流价2780元/吨;华中地区重碱主流价2730元/吨;华南地区重碱主流价2850元/吨;西南地区重碱主流价2800元/吨;西北地区重碱主流价2390元/吨。


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